Ampliación de capital SOS Corporación Alimentaria | Las Cajas no quieren ir a la ampliación, pero si habría que ir... irían, ahora..: ir "pa ná" es tonteria

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Grupo SOS Corporación Alimentaria (grupo especializado en arroces y aceites) vuelve a la palestra el mercado de valores. En estos momentos la cotización de SOS cae un -7,333% hasta los 1,39€. 

SOS es la matriz de un grupo de 55 empresas presentes en 15 países de Europa, EEUU, Canada, Resto de America, Asia, Oriente Medio, Oceania y Africa.

Las últimas informaciones comunicadas a la CNMV -Comisión Nacional del Mdo. de Valores- es que han lanzado una ampliación de capital, acciones ordinarias, a través de aportaciones dinerarias por 200 millones de euros que dará comienzo mañana martes días 23. Tal y como recoge el FOLLETO remitido por el grupo a la CNMV, “NO existe ningún accionista con intención” de acudir a dicha operación

La compañía espera cerrar con éxito las negociaciones que mantiene con la aceitera portuguesa Sovena, la cooperativa aceitera española Hojiblanca, la agricola global newyorkina Bunge y la firma de fondos de inversión corporativa europea PAI Partners para dar entrada a alguno de estos socios en su accionariado. Según señala Expansión, si estas conversaciones no han dado frutos antes del 15 de diciembre (fin del plazo de la ampliación), las cajas se verán obligadas a suscribirla. 

En este sentido, la única que ha comunicado extraoficialmente su intención de acudir ha sido Caja Madrid (imaginense lo que se están jugando en préstamos y capital). 

Lo oficial es que Caja Madrid, Unicaja, CajaSur, CajaSol y Caja Granada, que juntas controlan  ya casi la mitad del capital de SOS, NO acudirán a la ampliación de capital. La realidad es que si las conversaciones con los posibles socios no cuajan se verán obligadas a hacerlo, lo dicho: si hay que ir se va, pero ir "pa ná"... no.

La "zanja" bajo la que explicamos la actitud de las Cajas en el titular es muy conocida en el país de origen de SOS, España. Una nota de humor que hemos encontrado en facebook, donde hay una pagína dedicada a la expresión: SI HAY QUE IR SE VA, PERO IR PA NÁ ES TONTERIA!!!, frase popular expandida por un gran cómico como es José Mota. 

Lo buenisimo es que la foto de la facepage es una en la que el actor lleva una camisa de socorrista... :) Parecen las Cajas mirando preocupadas hacia a su acreedor y/o particpada :)))

Las principales marcas de SOS son el mítico Arroz SOS y los Aceites Carbonell, Koipe, Bertolli, Caparelli y Sasso. La situación de crisis empresarial de SOS no es meramente por el pinchazo de la "burbuja" del precio del aceite

Inversión en Franquicias | Montar un negocio "llave en mano"

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Si estas desempleado y tienes espiritu emprendedor quizás te interese establecerte por tu cuenta con un negocio propio y con el soporte de un franquiciador, una marca/enseña ya conocida en el mercado, conocida por el público, clientela potencial para tu iniciativa.

La estadística mercántil ha demostrado que el % de cierres de negocios es > si se inicia por cuenta propia que si el emprendedor se una a una cadena de franquicias.

El franquiciador enseñara cómo ganar dinero en un negocio al franquiciado a cambio de una serie de contraprestaciones: el canon inicial (pago inicial)  y los establecidos a cobrar una vez que el negocio esta funcionando, royalty o derechos, para poder destinarlos al marketing (publicidad y promoción) de la cadena, además de que el mismo franquiciador obtenga nuevos beneficios.

Es necesario que la franquicia (franquiciador) estudiada cuente con un amplio y detallado manual operativo de franquicia, y que además este haya demostrado la rentabilidad de su negocio en la práctica. Mejor siempre seleccionar a las ya consolidadas en plazas similares a la que sería objeto de la nueva inversión. Esto parece, sin duda, que reduce el riesgo. Finalmente, conocer la opinión de otros franquiciados, en privado, otorgará un feedback de máxima calidad sobre la realidad del negocio en comparación con tus expectativas.

Además, si estas pensando en invertir y montar un negocio en franquicia, lo aconsejable es que analices diferentes posibilidades de negocios que venden franquicia,

Convertibles Banco Popular | Emisión de Bonos necesariamente canjeables, con pago discrecional y precio de conversión suelo

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Si ayer hablamamos de la nueva generación de participaciones preferentes a la sombra de la reglamentación que impondrá Basilea III, ahora Popular ha presentado una emisión de bonos igualmente de nueva generación. Los bonos convertibles computan como recursos propios para el emisor (según la legislación actual).

En el folleto depositado por Banco Popular en la CNMV, el emisor es Popular Capital S.A. y el garante Banco Popular Español S.A., se resaltan los siguientes riesgos a analizar si estamos pensando en este producto como una alternativa de inversión, cuyo vencimiento máximo son 36 meses:

1. Riesgo de no percepción de las remuneraciones (cupones trimestrales al tipo del 8% nominal anual).

Queda a la discreción del Consejo de Administración del banco el pago o no de la remuneración, en caso negativo abrirá ventanas trimestrales de canje voluntario.  

A partir de los 12 meses el emisor obligar el canje parcial o total.

Adicionalmente el Banco de España podrá obligar la cancelación total o parcial del pago de la remuneración, con lo que se abriría la ventana de canje voluntario.

2. Carácter Subordinado de los bonos (por detrás de las preferentes y sólo por delante de las acciones ordinarias).

3. Obligatorio Canje de los bonos en acciones.

4. Posibilidad de descensos en la cotización de las acciones. 

El canje (sea voluntario o obligatorio) se realizará al precio de la media de las cotizaciones de las cinco jornadas prévias al canje. Si esta cifra fuese inferior al precio de 2,00 euros por acción, el precio de la conversión será 2,00 euros por acción. Lo que yo llamo un precio de conversión "suelo".

5. Riesgo de Mercado. Los bonos cotizarán en el mercado electrónico de renta fija de la bolsa de Madrid, pudiendo cotizar por debajo del valor nominal de la emisión según las condiciones de los mercados.

6. Riesgo de liquidez. Para asegurar la liquidez en este mercado firmo un contrato de liquidez con BBVA el 17-11-10 por el que se obliga a dar liquidez (al menos parcial) con precios de compra venta de estos bonos. (ver folleto).

Bueno, por si a alguién le interesa, el importe mínimo de suscripción y el precio de cada bono son 1.000€.

Os dejamos el enlace al RESUMEN EXPLICATIVO DE CONDICIONES DE LA EMISIÓN DE BONOS SUBORDINADOS NECESARIAMENTE CANJEABLES POR ACCIONES DE BANCO POPULAR ESPAÑOL S.A., depositado en la CNMV, que es la introducción al folleto de la emisión.

Conclusión. La nueva información disponible ofrece las siguientes nuevas debilidades e incertidumbres significativas para el inversor,

LA CRISIS QUE VIVIMOS

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El siglo XXI se inauguró en medio de un escenario mundial que llamamos globalización. La globalización supone para las empresas de las grandes potencias: costes de producción cada vez más bajos y amplios mercados para vender sus productos. Lo cual unido a unos precios de carburantes y unos tipos de interés bajos, favorece un crecimiento de los beneficios empresariales sin precedentes.

A ello contribuye también el dinero negro que aflora con motivo de la inminente entrada del euro como moneda de la mayoría de los estados miembros de la Unión Europea.

Durante varios años existe el convencimiento de que los ciclos económicos era cosa del siglo XX y anteriores. Sin embargo, nada más lejos de la realidad.

Durante la segunda mitad del ejercicio 2000 en Estados Unidos la burbuja de las telecomunicaciones se había desinflado. Lo cual, unido a la invasión en Afganistán, motivó una recesión durante el ejercicio 2001. Durante los ejercicios 2002 y 2003 (año en que comienza la invasión de Irak) se aplican rebajas fiscales y de los tipos de interés con el fin de incentivar el crecimiento de la economia. Que duda cabe que los efectos negativos del incremento del gasto en defensa derivado de esta segunda invasión (o intervención militar).

Para compensar la pérdida de negocio derivada de la bajada de los tipos de interés, los bancos comienzan a conceder hipotecas a tipos de interés más altos a personas que saben que son insolventes (hipotecas basuras o subprime). No importa que sean insolventes porque confian que los precios de los inmuebles seguirán subiendo para cuando los recuperen en el caso de impago. Por efecto de la globalización, y aprovechando la expansión exterior de los grupos bancarios de otros paises, logran colocar estas operaciones en el resto de los mercados financieros. Como era de esperar, la burbuja inmobiliaria se desinfla durante el ejercicio 2006. Y en consecuencia durante el ejercicio 2007 se manifiestan los efectos de las subprime. Lo cual hace crecer la desconfianza entre las entidades bancarias de todo el mundo, donde se han vendido numerosas operaciones de este tipo. Esta desconfianza hace subir el tipo de interés en el mercado interbancario, que es la referencia de

Participaciones Preferentes Banca Cívica | Preferentes 2.0

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Hoy es noticia un nuevo modelo de emisión de otro instrumento financiero hibrido (deuda asimilable a capital), de caractéristicas distintas al bono convertible que comentabamos ayer. 

Diferente porque el bono se convierte en acciones en un periodo de tiempo determinado, lo que implica unos derechos/obligación iniciales y a vencimiento (inicialmente de conversión y luego de voto en los organos de gobierno del emisor y recepción de dividendos si es que se distribuyen), mientras que las participaciones preferentes (conocidas en algunos países como acciones preferentes) no otorgan ningún derecho al tenedor (más que el cobro del cupón, si -como veremos después- es que se paga) y no tienen un vencimiento determinado (es deuda perpetua).

El SIP Banca Cívica va a emitir sus participaciones preferentes bajo el formato como deberán ser las nuevas participaciones preferentes (por eso las denomino preferentes 2.0) de acuerto a Basilea III para ser consideradas como capital Tier1 (que incluye el capital y las reservas, es decir el Core Capital).

Basilea III es el tercero de los acuerdos (que se esta fraguando en estos momentos) consistente en una serie de recomendaciones sobre la legislación y regulación bancaria y que son emitidos por el Comité de supervisión bancaria de Basilea, cuya entrada en vigor esta prevista para finales de 2012/2013. El propósito de estos acuerdos, el vigente es el publicado inicialmente en junio de 2004 (Basilea II), es la creación de un estándar internacional que sirva de referencia a los reguladores bancarios, con objeto de establecer los requerimientos de capital necesarios, para asegurar la protección de las entidades frente a los riesgos financieros y operativos.

Esto implica que el pago del cupón (en este caso fijado en el 8,65% anual) quedará a la discreccionalidad de la entidad emisora de las participaciones. La emisión será de 250 MM€, por lo que en este caso estamos hablando de lo que esta encima de la mesa es 

Bonos Convertibles | Instrumento financiero para capitalización de deuda. Finanzas Bancarias

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Hoy analizabamos para FinancialRed la ampliación de capital y emisión de bonos convertibles de Banco Popular, un claro exponente de los incipientes movimientos para la capitalización en la banca española. Todavía no se ha depositado la información oficial en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el organo supervisor por cuyo filtro deben pasar las emisiones.

Vamos a comentar ahora el punto de vista de la entidad, es decir que implica la emisión de bonos convertibles para las finanzas bancarias. Para ver las implicaciones para el inversor leer aquí.

¿Qué le supone a la entidad bancaria la emisión de bonos convertibles? A groso modo,

1ª Fase: Genera un pasivo y unos derechos u obligaciones de conversión en acciones (nuevas o antiguas).

______   Obtiene LIQUIDEZ, por el valor de los pasivos obtenidos menos los gastos de la emisión, lo que mejora sus ratios de liquidez y disponible para generar más negocio.

2ª Fase: Convierte los pasivos en capital social y prima de emisión (el valor otorgado a los derechos de conversión).

______   Obtiene nuevo PATRIMONIO NETO, mejora sus ratios de solvencia a medio plazo.

Así, en la Contabilidad de estos intrumentos financieros híbridos, el efecto económico de emitir bonos convertibles será, el mismo que si hubiera emitido, de forma simultánea, un instrumento de pasivo con vencimiento cierto, y un conjunto de opciones para la adquisición de acciones. El emisor (el Banco en este caso) presentará en su balance de situación general, por separado, los elementos de pasivo y los de patrimonio neto (para saber sobre el registro y asientos +aquí).

Volviendo a la emisión del Popular, mañana (el viernes día 19) se espera que depositen en la CNMV el folleto con las características de la emisión  con todo nivel de detalle. El cupón que pagará será 

La crisis de los Supermercados como negocio | Establecimientos de pequeña y media dimensión en apuros

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Hace poco recibi una nueva consulta en uno de los artículos del consultorio de la crisis para empresas y empresarios que mantengo en uno de mis blogs en segurosred (Capitalizar para Salvar mi Empresa: Socios financiero vs. Socio Industrial), relativa a las dificultades económicas que esta sufriendo un propietario de un supermercado (sin poder concretar el país del establecimiento aún, por falta de su respuesta, entiendo que posiblemente sea un negocio en Latinoamerica, Sudamerica). 

Esto es lo que comentaba Wilmer sobre la evolución y cambios de su política de management actual: 

AMIGOS NECESITO AYUDA TENGO UN SUPERMERCADO MIS VENTAS AN BAJADO MUCHO E REDUCIDO PERSONAL, PERO AL BAJARSE MIS VENTAS MI CARTERA SE VIO AFECTADA Y MIS PROOVEDORES NO DAN ESPERA, E HECHO PROMOCIONES E BAJADO PRECIOS E MEJORADO LA ATENCION AL CLIENTE Y NO VEO RESULTADOS

Destacar, aparte de las faltas de ortografía (por las "h"s), que el problema de su negocio viene por una menor rotación de producto que no ha sido posible mejorar ni con estrategias de marketing, de regulación de empleo y reducción de precios (lo que implica peores margenes). Una tormenta perfecta que representa lo que es una crisis dentro de un negocio.

Menos ventas = deterioro de la liquidez = retrasos en los pagos = proveedores cabreados = proveedores que no suministran si no es con pago al contado = 

NEGOCIO EN SITUACIÓN DE ILIQUIDEZ

En esencia, con esa info., no puede más que darle una breve respuesta y ponerme en contacto con el via email:

Hola Wilmer. El caso de tu negocio habría que ponerlo en contexto. Entendemos que tu actividad ha caido debido a la crisis de consumo, allá donde tengas ubicado tu establecimiento. por “definición” de gran escala tu negocio no debiera tener problemas de liquidez, si funcionara como de costumbre, pero se ve que la fuerte caida de la rotación ha hecho que pese a que cobres tus ventas al contado (o máximo 30 días si cobras por tarjetas de crédito también) no puedas afrontar pagos a proveedores a 30 o 45 días, que sería lo normal en un establicimiento pequeño.

las alternativas para reflotar tu negocio pueden ser diversas (desde un correcto mix de gestión y finanzas), me pongo en contacto contigo vía email para que me comentes mejor, cruzamos emails.

A través del email le apunte las siguientes ideas brutas, para que me contará más sobre su situación. Se ve que tampoco introdujo bien su dirección de correo en el formulario... 

el primer consejo que te doy es que elimines el stock improductivo para hacer caja, no es sencillo, tendrás que poner publicidad (repartir folletos o vía carteles con las ofertas). debes reducir la oferta de tus lineales para centrarte en reponer sólo los de más rotación y los de más margen que tengan una rotación aceptable. los de poco margen y baja rotación no los compres hasta que sanees tu liquidez.

con los proveedores debes renegociar un aplazamiento amistoso, no es sencillo, pero debes hacerles ver la nueva realidad de tu negocio.

esto te servirá para hacer caja con la que seguir comprando/pagando lo básico, y unos días, mientras buscas una vía de financiación que te de el colchón que necesitas.

recurre a solicitar un préstamo a tu nombre, o a nombre de la empresa con tu aval, el de tu familia de confianza, o con garantía real del local del negocio o de tu vivienda, esto siempre y cuando consideres que tu negocio será viable nuevamente a largo plazo con esta nueva liquidez que deberas ir repagando con los beneficios futuros. a poder ser solicita una carencia inicial del préstamo de 6 o 12 meses.

me comentas más sobre tu situación si quieres.

Por la experiencia en mi ciudad, 

El rescate de Irlanda | Origen y posibles consecuencias

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A lo largo de la pasada semana la prima de riesgo de Irlanda se disparo por encima de los +600 p.b. (puntos básicos), su bono a 10 años rondaba el 9%. Gracias al colchón o tranquilidad relativa que da contar con el fondo de rescate europeo acordado el año pasado aún no se ha derramado la sangre, de aquel país otrora conocido como Tigre Celta. Esta semana la UE les esta "sugiriendo" a que acepten la ayuda del plan de rescate.

Con datos como estos Grecia fue intervenida (rescatada), por los mercados y la UE hace tan sólo medio año, parece que hayan pasado varios. Esta crisis es lenta, y es dificil espantar a ciertos fantasmas del pasado. Estamos en el 4º año de la crisis iniciada a finales de 2007. Ahora toca abordar las crisis fiscales, materia en la que España todavía no ha obtenido el aprobado, sólo hemos superado pruebas intermedias, 2011 sera nuevamente un año crítico dadas las proyecciones y tendencia actual.

Vemos como los medios de comunicación irlandeses, independientes (casuistica que no se da en España), arremetían ya el 30 de septiembre contra sus banqueros y políticos. Este titular, vino acompañado el día 1 de octubre en EuropaPress.eu por los siguientes comentarios de su situación económico social:

Mientras el desempleo y la emigración se disparan, la factura del plan de rescate de los bancos tóxicos irlandeses podría alcanzar los 50.000 millones de euros - un increible 32% de los ingresos nacionales. Como la mayor parte de la prensa británica, The Guardian se pregunta si el tigre celta se encuentra al borde de la quiebra.

En España hay casos ya incluso en las redes sociales en las cuales la democracia se empieza a poner en duda, como comentaba nuestro colega&amigo de inversiones&negocios1000 A. Carlos, sobre la red Meneame.

Las consecuencias serán indirectamente graves para el resto de países europeos, 

Domingo Díaz de Mera presenta Concurso de Acreedores de su mercantil Global Consulting Partners | Primera pieza del domino

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A principios de noviembre, (el 5-11-10), se anuncio el Concurso de Acreedores de la sociedad Goblal Consulting Partners S.L., de la que su principal responsable es el "magnate" (regional) Domingo Díaz de Mera, cabeza del equipo líder del Balonmano europeo, el BM Ciudad Real antes patrocinado por la CCM -ahora Renovalia Ciudad Real-, empresario que controla negocios de medios de comunicación, construcción-promoción inmobiliaria y con fuertes lazos políticos a su nivel, autonómicos, en Ciudad Real y Castilla La-Mancha. En esta fecha se nombran los administradores concursales de forma simultanea.

Domingo es hermano de Antonio Díaz de Mera, el reputado abogado, bufete con sedes en Ciudad Real y Marbella. Hombre... Marbella, resulta que no es casualidad que aparezca esta localidad en la expansión geográfica del bufete, los hermanos Díaz de Mera estan relacionados con la denominada conexión Malaya (un escandaloso caso de corrupción en España). 

Esta es una sociedad instrumental, una holding, a través de la que Global Consulting participaba en negocios inmobiliarios, como por ejemplo su "flamante" participación del 5% en la cotizada Colonial, a través de otra holding Global Cartera de Valores (que ya presento concurso en 2009). Entre los socios de GCP se encuentran también los Sanahuja, antiguos socios de control de Metrovacesa. GCP depósito las cuentas del ejercicio 2008 en 2010, retraso habitual por los antecendentes en ficheros externos.

Su objeto social es: LA TENENCIA Y COMPRAVENTA DE BIENES INMUEBLES Y MUEBLES, BIEN PARA SU EXPLOTACION DIRECTAMENTE BIEN EN ARRENDAMIENTO, ASI COMO LA EJECUCION SOBRE LOS BIENES INMUEBLES DE DESARROLLOS URBANOS.

En pleno boom inmobiliario el valor de los activos de GCP SL llego a ser de 300 millones de euros, burbuja de la que D. Díaz de Mera fue uno de los protagonistas.

Hace unos meses, D. Díaz de Mera se vio afectado por otro concurso de acreedores, el de Ciudad Real Aeropuertos (CR Aeropuertos), junto con otros socios,

El mal trato de Banco Santander a sus accionistas minoritarios

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Ya que venimos hablando estos últimos días de movimientos comerciales de Santander en España y del análisis técnico de su acción en la bolsa de Madrid, voy a aprovechar para lanzar un mensaje tan banal como real.

Hace meses Banco Santander lanzo cartas a todos sus accionista con objeto de comunicarles entre otras cosas que podían recoger una toalla de accionistas Santander obsequio por el que me interese para secar mis huesos, enviando a un amigo a que me la solicitara. La realidad fue que le dieron largas dos veces desde la sucursal. Antes les había pedido info. por email y me confimaron que en unos 15 días estaría en la sucursal si tramitaban la solicitud, la cosa es que se ve que el gestor/gestora bancaria de turno estaría ocupada mirando como iban sus inversiones en bolsa o yo que se que. Vergonzoso.

Hoy que me acuerdo de esta tontería, les he mandado otro correo a su email de atención al accionista:

junta.accionistas [arroba] santander.com

A titulo particular fui cliente, fugaz, de Santander. Veras, 

Impagos de Nueva Rumasa a trabajadores y proveedores | El "rumor" popular ya es oficial, por un error de los sindicatos

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El grupo industrial de la familia Ruiz Mateos acumula atrasos puntuales en el pago de las nóminas, según recogía ayer un comunicado conjunto de las Federaciones Agroalimentarias de CCOO y UGT redactado para los trabajadores del grupo de empresas, que sin embargo fue mandado por error a los medios de comunicación, a los que solicitó comprensión y, por lo tanto, que se abstuvieran de hacer uso del contenido.

Menudo fallo: esto es un coste público reputacional alto para Nueva Rumasa. En Google por ejemplo ya han despedido al ingeniero que filtro la subida de sueldos del 10% a los más de 20.000 trabajadores de la tecnologíca. Se estima que el sueldo medio en Google eran 150Mil dolares, y pese a este nivel se le estaba escapando talento a su competidor lateral Facebook. Bueno, que a los sindicatos no les pasará nada por hacer esto sin querer, o "sin querer queriendo".

La noticia sigue: La inquietud de los trabajadores de las empresas de Nueva Rumasa también esta relacionada con la falta ocasional de materias primas y auxiliares, o dificultades en la relación con los proveedores, que les ha hecho temer sobre la posible paralización de los procesos productivos. La explicación de Nueva Rumasa a los sindicatos resta importancia a los aplazamientos a los proveedores, unos hechos que considera “normales”, y no teme una ruptura de los procesos de producción.

Dicho esto, la información, que se haya convertido en costumbre demorar pagos a mi no me parece

A la vista nuevo Depósito del Santander con alto tipo de interés | Los rumores de octubre cogen fuerza

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Se estarían confirmando parcialmente, de momento, los rumores que os comentabamos el 5-10-10 (a falta de saber las condiciones del nuevo producto) sobre el posible lanzamiento de un depósito al 5% del Santander.

De momento, en la comunidad financiera Rankia alguién ya ha corrido el siguiente comentario en su  foro depósitos (4-11-10):

Creo que se lee bien el asunto. Esperemos a ver si

Sondeo de la Ampliación de Capital en BBVA | El precio de empezar a comprar Garanti

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La "blogosfera" ya analizado suficientemente a estas horas la ampliación de capital lanzada por el banco BBVA a objeto de captar el capital que necesita para adquirir el 25 (24,9%) del capital del banco turco Garanti.

Os dejo el análisis exhaustivo realizado por diversos medios blogs a los que por una u otra circunstancia e ido navegando en las últimas fechas en relación a esta materia, que si bien ni me va ni me viene, no soy accionista de BBVA, si que me parece interesante el hacer un seguimiento de la acción (que cotizaba el día 8-11-10 por encima de los 8,30€ y que ahora esta ya en 8,05) como posible compra para nuestras carteras de acciones. En los 7 euros puede ser una opción de compra, aunque el mercado de bolsa tiene malita pinta a corto plazo pese a que se acerquen los tradicionales meses buenos de bolsa (noviembre-diciembre, meses que normalmente ofrecen/ian rallies alcistas por el efecto calendario y rotaciones de carteras).

Rankia: Derechos BBVA: la ampliación de capital de BBVA, explicada.

GurusBlog: Motivos por lo que no acudir a la amplicación de capital de BBVA. 

Especulación: Ampliación BBVA +

un pedazo especial posterior: Análisis de la Blogosfera de Santander y BBVA. 

En esos sitios hay hilos de comentarios muy interesantes, podéis participar allí o abrir un nuevo debate aquí, que moderaré y reponderé con gusto :-).

No obstante, recordaros, sobre todo a los que no estéis acostumbrados a invertir en bolsa, que Banco Popular realizo en 2009 ampliación de capital a 7€,

Los negocios de los ex-presidentes del Gobierno | Aznar y Felipe González por España

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Si ayer Ángel desde Mexico D.F. nos dejaba una buena nota de la historia de la banca mexicana (al final verán que este artículo acaba vinculado con ese país), hoy leía en la prensa digital (y me llamaba la atención :) que Aznar (Presidente de España entre 1996 y 2004) vate record de beneficios en su empresa Famaztella S.L. (acronimo de FAMilia AZnar-BoTELLA), con el siguiente subtitulo:

 

Famaztella ingresó 620.000 euros y ganó 445.000 

(beneficio después de impuestos del ejercicio 2009).

La sociedad fundada con 3.000 euros de capital acumula ya 1,6 millones de patrimonio

(Aznar fundó Famaztella el 10-5-04, días después de dejar la presidencia del Gobierno)

Invierte en dólares la mayor parte de su activo

(según elpaís, luego veremos que esta apreciación no es correcta)

El objeto social de Famaztella es "la explotación de los derechos de propiedad intelectual en todas sus manifestaciones", de lo que se desprende que los ingresos vienen de sus derechos de autor por la edición de sus libros, las conferencias, etc., etc..

El titular: La empresa de Aznar logra beneficios récord en el peor año de la crisis.

La empresa de Aznar contabilizo gastos de personal de 10.537 euros (pongamos que un secretari@) y servicios exteriores por 2.959 euros (luz, agua, gas y poco más), con lo que su resultado de explotación fue de 607.235 euros, una rentabilidad del 98% sobre ingresos. Tras el resultado financiero y los impuestos sobre beneficio de 140.458 euros, la sociedad cerró el ejercicio 2009 con el beneficio neto citado de 445.417 euros (esto quiere decir que el resultado financiero fue de -17.700€ aprox.). Teniendo en cuenta que recibirá dividendos por inversión en acciones e intereses por posibles inversiones en renta fija, imposiciones o saldos acreedores, y que la cotización del euro vs. dolar en 2009 no fue significativa, esto quiere decir que la empresa de Aznar esta de alguna manera apalancada (endeudada). Pongamos un tipo medio de coste de crédito del 5% y la deuda en balance de su sociedad tiene que ser en torno a los 500.000€ al menos, contando que tendría unos ingresos financieros de +8.000€.

Lo que me interesa (fuera del signo político del periodico, que se supone que es de centro-izquierdas) es el desglose de ese "patrimonio", 1,6MM:

•  310.772 euros en caja y equivalentes (cuentas corrientes),
• 917.000 euros en inversiones financieras a largo plazo (vto. >12 meses), 
• 458.000 euros en inversiones financieras a corto plazo (vto. <12 meses).

Así el activo total suma 1.685.772€.

Según el cálculo anterior, su pasivo aprox. sería:

• Deuda: 500.000€
• Patrimonio Neto: 1.185.000€

Al menos un 70% del activo serían fondos propios.

La mayor parte de esos activos financieros están en dólares (según el periodico). En las notas de la memoria, indican que la sociedad ha invertido en instrumentos de patrimonio en dólares por importe de 811.701 euros. Siendo correctos, con un tipo de cambio €-$ a 31-12-09 de 1,4316$, en realidad sólo un 35% del activo total es en dolares, y un 65% esta invertido o liquido en €.

En todo caso, aquí pensaréis. Mira Mr. Ansar, no sabe hablar inglés pero ¿ya sabe invertir en bolsa o renta fija de EE UU? Lo normal es pensar en inversiones en la bolsa junky, a falta de que otro tenga más información.

Esto lo explica en parte: Aznar es consejero desde 2006 de News Corporation, el conglomerado controlado por el magnate australiano Rupert Murdoch (que por cierto hoy también era noticia por parecer estar pretendiendo hacerse con el 61% restante del capital de Sky -otro gigante de la comunicación-, de la que es propietario en un 29%). En el ejercicio cerrado el 30 de junio de 2010 cobró 220.000 dólares (unos 160.000 euros) por ese concepto, de los que 100.000 dólares fueron en metálico y 120.000 en acciones.

 

Ya me entro curiosidad por saber que hace esta "agencia" de noticias, como veras toda una mina de hacer cash: News Corporation (NASDAQ: NWS, NWSA; ASX: NWS, NWSLV) had total assets (activos) as of September 30, 2010 of approximately US$56 billion and total annual revenues (ingresos) of approximately US$33 billion. News Corporation is a diversified global media company with operations in six industry segments: cable network programming; filmed entertainment; television; direct broadcast satellite television; publishing; and other. The activities of News Corporation are conducted principally in the United States, Continental Europe, the United Kingdom, Australia, Asia and Latin America.

 

La cosa es que lo único que podemos destacar de todo esto es que Aznar, al menos, deposita las cuentas de las empresas a través de las que explota sus negocios en el registro mercántil, y no utiliza "hombres de paja" para que el publico no se entere de su patrimonio.

 

Por otro lado, Felipe Gónzalez (presidente de España de 1982 a 1996) declaro recientemente no tener dinero para hacerse una casita: "No tengo dinero para hacérmela, si tuviera el ahorro para comprarme una casa... ahora que están baratas, lo emplearía en eso". jajaja ¿ Por qué seguir mitiendo ?

Un poco de Historia del Sector Financiero Mexicano

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A partir de la crisis que se provocó en la década de los 90’s (efecto tequila), la banca mexicana tuvo la necesidad de enfocarse al recobro de los créditos de las empresas y personas que se declararon en quiebra o suspensión de pagos en el mejor de los casos. De ahí pasamos a venta de la mayoría de los bancos mexicanos a capital extranjero, ya que los malos manejos que hicieron los anteriores dueños que no venían del sector bancario, sino del empresarial, vinieron a debilitar a la banca mexicana al no saber otorgar créditos con la premisa principal de capacidad de pago y la responsabilidad del destino de los recursos otorgados.

¿Pero si eran instituciones serias, con grandes empresarios y profesionales en los mandos altos, por que no estaban siguiendo las mejores prácticas de crédito que se tenían a nivel mundial?

Veamos un poco de Historia: Antes de la Estatización de la Banca en 1982, se tenía una Banca sólida que era la base del crecimiento de la economía durante la década de los 70’s, al ver esto el presidente en turno, decidió que nadie podía tener más poder que el mismo gobierno, por lo que decidió Estatizar la Banca, con esto el gobierno se hizo cargo de 23 bancos nacionales, de nicho, especializados, regionales, etc., como verán existía una gran competencia y una penetración en la población cercana al 65%.
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Al volverse entidades gubernamentales, los bancos perdieron su espíritu, su razón de ser, dar crédito y ser compañeros de negocios de los empresarios, pasando a ser una entidad gubernamental donde importaba era sangrar a los bancos como los fideicomisos de reservas de la banca, las jubilaciones de los propios empleados, aunado que se otorgaban créditos sin una estructuración correcta, sólo buscar quedar bien con los familiares o amigos de los Directores en turno, etc. los puestos de alto nivel eran posiciones políticas y no de verdaderos banqueros o profesionistas que les interesara crear una infraestructura financiera auto sostenible.

Con lo anterior se darán cuenta que durante más de 15 años el desarrollo bancario fue nulo, la competencia se concentró en los grandes bancos en las que sus estructuras evitaron la contaminación de decisiones políticas, caciquiles, compadrazgos dentro de sus estructuras operativas, pero eso no evitó la contaminación a todo un sector fundamental para el desarrollo de una economía.

Llegando a los 90’s el impulso por el Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos, México se vio obligado a privatizar la banca y fortalecer al sector financiero creando a las Instituciones Auxiliares de Crédito, posteriormente se crearon las Instituciones Financieras No Bancarias (IFNB), las cuales integraron a financieras hipotecarias, automotrices, agrícolas, PyMES y de consumo, pero únicamente estaban limitadas a un solo sector de la economía o producto de crédito en particular y se encontraban reguladas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), Hacienda (SHCP) y el Banco de México, se avanzó en la parte legal de dichas Sociedad Financieras de Objeto Limitado (SOFOLES), para poder cumplir con el TLC.

El gobierno no debería supervisar a instituciones financieras que no signifiquen un riesgo al ahorro de la población o al sistema de financiero en general, por lo que las reglas cambiaron para fomentar una mayor competencia y se crearon las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (SOFOM) las cuales estaban únicamente reguladas por Hacienda y el Banco de México, esto para aumentar los competidores en mercados que los bancos no están interesados, con la suposición de que los accionistas, el mercado y los fondeadores van a regular dichas instituciones provocando que implementen las mejores prácticas en la administración de este tipo de negocios.

Todo lo anterior suena muy bien en teoría, pero se ha visto que esto no es cierto ya que muchas veces los empresarios no están preparados para manejar instituciones financieras de manera correcta ya que únicamente ven a las instituciones como la caja chica para un cierto grupo de control o de algunos directivos, adicionalmente algunas financieras, se han constituido para evadir el pago de nóminas, pago de impuestos u otras obligaciones fiscales o patronales.

El punto crucial es que los directivos, accionistas, grupos de control quieren
hacerse millonarios en menos de 5 años sangran las empresas hasta reventarlas o venderlas como joyas siendo que venden empresas que nacieron para morir en el corto plazo, lamentablemente existen pocos empresarios comprometidos con sus empresas en el largo plazo, lamentablemente las crisis han hecho desaparecer a los verdaderos empresarios y sólo quedan empresarios golondrinos, que no quieren invertir para el futuro, sino para sus necesidades inmediatas.

Concesión de microcréditos | Negocio sostenible, solidario y muy rentable

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En medio de una crisis financiera y económica para la que algunos países no vemos aún un tunel de salida claro, existen negocios internacionales muy jugosos y rentables. Si te digo que se trata de un negocio vinculado al sector bancario, al sistema financiero y a la concesión de crédito... a lo mejor piensas que os estoy engañando.

Como indico en el titular, se trata del negocio que representa la concesión de microcréditos, préstamos de bajo importe para los que las entidades españolas se han encargado de derivar a sus obras sociales o simple y directamente a rechazar la concesión de este perfil de operaciones. La ventaja es que con un importe bajo y sin garantías eficaces, como contraprestación se cobra un alto tipo de interés y comisiones, a través a su vez de la prestación de servicios de asesoramiento financiero y empresarial a los microempresarios.

Una definición popular del término microcrédito es por ejemplo la de Wikipedia: Los microcréditos son pequeños préstamos realizados a prestatarios pobres que no pueden acceder a los préstamos que otorga un banco tradicional. Los microcréditos posibilitan, especialmente en países en vías de desarrollo, que muchas personas sin recursos puedan financiar proyectos laborales por su cuenta que les reviertan unos ingresos. El microcrédito es la parte esencial del campo de la microfinanciación, dentro del que se encuentran otros servicios tales como los microseguros, ahorros u otros.

Las Naciones Unidas declararon el año 2005 como el Año Internacional del Microcrédito.

Para que os lo termineis de creer, aquí os dejo datos de ingresos y resultado de una empresa especializada en la concesión de microcréditos.



Se trata de la evolución de la cuenta de resultados (2002-2007) y capitalización de fondos propios acumulados principalmente por la capitalización de los beneficios sin distribuir dividendos.

Como ves obtuvo importantes tasas de crecimiento tanto en ingresos como en beneficio neto. El beneficio en 2007 alcanzo la cifra de un 38% de los ingresos (im-presionante).



No sabemos como afecto la crisis a la cuenta de resultados (vía pérdidas por dotaciones de créditos incobrables), pero seguro que con los beneficios acumulados esta empresa puede asumir dichos deterioros. Para +info. sobre los países en que desarrolla la inversión este tipo de empresas y el negocio de los microcréditos

Inversión en Participaciones/Acciones Preferentes | Rentabilidad y RIESGO

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En los próximos meses vereis información en prensa u os ofreceran posiblemente invertir en estos instrumentos financieros, denominados en España como participaciones preferentes (conocidas como acciones preferentes cuando el emisor es una entidad extranjera)  a través de vuestros bancos.

Vamos a aportar aquí un poco de luz acerca de las características intrisincas de este complejo producto financiero.

Para empezar os coloco la definición del glosario del BdE (Banco de España): 

PARTICIPACIONES PREFERENTES: Son un instrumento financiero emitido por una sociedad que no otorga derechos políticos al inversor, ofrece una retribución fija (condicionada a la obtención de beneficios) y cuya duración es perpetua, aunque el emisor suele reservarse el derecho a amortizarlas a partir de los cinco años, previa autorización del supervisor (en el caso de las entidades de crédito, el Banco de España). Son los últimos inversores en cobrar en caso de quiebra de la entidad, sólo antes de los accionistas.

En el pasado eran emitidas por filiales instrumentales radicadas en el extranjero –fundamentalmente centros offshore -, pero desde 2003 está regulada su emisión desde territorio español.

Otra definición más corta y sencilla es: Título que representa un valor patrimonial que tiene prioridad sobre las acciones comunes en relación con el pago de dividendos. La tasa de dividendos/cupón de estas acciones puede ser fija o variable (tipo de interés fijo o referenciado a un índice de tipos de interés más un diferencial) y se fija en el momento en el que se emiten. Es decir, que a futuro si no estás conforme con la rentabilidad que te ofrece, dependes del valor nominal de cotización para deshacer la inversión sin pérdidas y poder colocar tu capital/ahorro en otra inversión.

Algunos ejemplos del RIESGO de cotización de las participación preferentes en los mercados secundarios de renta fija:

Participaciones Preferentes Banco Santander emitidas en enero 2007 y su cotización

desde la emisión hasta 2009 (valor menor al 40% del nominal)

Participaciones Preferentes BANCAJA emitidas en 2006 y su cotización

desde la emisión hasta 2009 (el valor llego a ser inferior al 10% del nominal)

Mi análisis de estas gráficas y de estos productos/participaciones preferentes:

La FED quiere cargarse las finanzas internacionales

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Respasando la actividad de la blogosfera este finde, con ayuda del trabajo de selección que hace unos de los portales líderes en finanzas en España, con el que MyFi colabora en editorial, a través de sus artículos semanales "Lo mejor de la blogosfera" (desde hace 13 semanas), hemos visto este video de bloomberg TV.

Se trata de una entrevista a un experto financiero que critica la decisión de la FED. 

El video es en inglés, pero se entiende muy bien a la presentadora y al entrevistado.
(si no puedes ver el video desde la portada, entra en el post -hacer link en el título- y lo podrás ver)

Desde este blog ya nos hemos pronunciado, en distintos foros, en que NO estamos de acuerdo (esto es darle su dosis a una economía drogo-adicta a la liquidez y el crédito),

Encuesta Elecciones Generales España 2012 | Nuevas FacePages en Facebook

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Como todos sabréis cada vez las redes sociales intentan someter a la opinión popular las encuentas y barometros que no acaban/mos de creerse muchos en algunas ocasiones. Los debates políticos, como no, se han subido a este carro.

Una persona ha tenido la bondad de crear en Facebook estas dos microcomunidades o facepages, y como nos gusta la política por sus efectos directos sobre la economía y empresas, aqui seguimos esta iniativa,

ENCUESTA sobre las próximas ELECCIONES GENERALES:
ESPAÑA 2012.

Sólo tienes que linkar en el texto resaltado azul para ir a estas páginas de FaceBook y hacer click en el "Me gusta" que prefieres apoyar

REPETIMOS

"Me gusta Zapatero"

Actual presidente del Gobierno (PSOE)            VS.

"Me gusta Rajoy" Presidente del principal partido de la oposición (PP)

Izquierda..................................................................................Derecha

EL P.E.R. (Price to Earnings Ratio)

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PER es el acrónimo de Price to Earnings Ratio. Es la relación entre la cotización de las acciones de una compañía con el beneficio por acción logrado durante un periodo de tiempo.

Se calcula según la siguiente fórmula:

PER = Precio de la acción en el mercado / beneficio por acción

donde:

.- precio de la acción en el mercado es la cotización de la acción

.- beneficio por acción es el cociente entre el beneficio neto del ejercicio y el número de acciones.

Se utiliza como un dato más a tener en cuenta para decidir si comprar, vender o mantener acciones de una compañía, según las expectativas de beneficio de los inversores.

De entrada, un ratio PER alto significa que la acción está muy solicitada por los inversores. Esto se debe a que las expectativas de rentabilidad del accionista (suma de dividendos más las plusvalías) en el futuro son muy favorables. Ahora bien, también significa que la acción está sobre valorada. Si la acción está sobre valorada, es muy probable que este precio no se mantenga en el futuro y con ello se podrían sufrir pérdidas en el momento de la venta de estas acciones.

Un ratio PER bajo significa que la acción no es un valor atractivo para los inversores. Ahora bien, también significa que la acción está infravalorada. La práctica nos muestra empresas con una trayectoria reciente positiva y unas expectativas muy favorables tienen un PER bajo. Esto suele darse porque

SANTANDER ALCISTA TRAS TOCAR SOPORTE

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Este es mi primer grafico que publico en este blog y os doy un saludo a todos a aquellos que seguis el blog o entrais a diario.

En este grafico podemos observar como SAN lleva casi todo el mes de octubre bajista vemos que esta cercano a un soporte y que muy probablemente revotara en los proximos dias formando asi una formacion de V muy conocida en analisis tecnico, más adelante subire otras formaciones de V muy conocidas del Ibex 35 y SAN.

Liquidación de FORUM FILATÉLICO, en situación concursal | Empieza la Subasta de Inmuebles en c/Modesto Lafuente, 26- Madrid

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Antecedentes: Fórum Filatélico se constituyó en 1979, dispone de 140 oficinas, 1.500 trabajadores y cerca de 200.000 clientes. La sociedad desarrolló una rápida expansión mediante planes de pensiones y productos de ahorro ligados a valores filatélicos (sellos). Desde 1983 patrocina al Fórum Filatélico de Valladolid, equipo de baloncesto que juega en la liga ACB. En 2005 adquirió el 0,80% de Enagás y hace a principios de 2006 el 0,85% del Banco Pastor. El su web señalaban que poseía 281 empleados y 1.345 agentes al cierre del año 2004, y un volumen de negocio superior a los 500-600 millones de euros. Fue intervenida por las autoridades españolas en 2006.

Pues bien, el otro día, leyendo la prensa local me llamo la atención esta inserción de anuncio... cuanto tiempo sin escuchar acerca de Forum Filatélico (la intermediaria financiera de los sellos, de compra-ventas de bienes filatélicos con "alto riesgo"...).

Resulta que la noticia estan subastando (ya o todavía, a juicio del lector que conozca el asunto) los bienes de la sociedad. La empresa quebro en 2006.

En este caso se trata del inmueble en el que tenían sus oficinas Forum Filatélico en mi ciudad (Burgos - España).

Cómo podéis ver hay una dirección Web de la Admón. Concursal (no muy atractiva, se nota que llevan años con ello, pero bien organizada): administracionconcursalforum.com

Allí, se puede ver, por ejemplo y aplicado en +detalle para este caso, la siguiente información relevante:

La subasta se celebrará el día 18 de noviembre de 2010 a las 10 h. en la Planta 3ª de la calle Modesto Lafuente nº 26, Madrid

Sobre el local de Burgos, el del anuncio:

SUPERFICIE: 579,67 M2, Distribuidos en planta baja y planta sótano

CARGAS: LIBRE DE CARGAS

IDENTIFICACIÓN REGISTRAL: Finca Registral nº 43.561-43.559, tomo 3.974, libro 679, folio 176-172. Regisdtro de la Propiedad de Burgos nº 1.

VALOR DE TASACIÓN: 1.941.200,00 € (Un millón novecientos cuarenta y un mil doscientos euros)

PRECIO DE SALIDA: 1.941.200,00€


DEPOSITO: 291.180,00 €
Para más información enviar e-mail: consultaliquidacion@concursal.forum-filatelico.es

Tasación realizada por: TASAMADRID
 
 

+datos sobre la intervención y situación actual: