Incursión de Banco Popular en México visto desde tierra Azteca

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Estimados amigos españoles, después de haber leído la opinión de varios especialistas españoles  no la ven como estratégica, pero aquí en México, esta incursión se ve como una asociación de largo plazo. En este momento el sector bancario está creciendo y  con las nuevas reglas de operación bancarias donde bajaron las barreras de entrada y surgen nuevos bancos para ciertos sectores o especializados, por ejemplo, agropecuarios (Agrofinanzas), de exportación (Banco Bicentenario), inmobiliarios (Banco Inmobiliario Mexicano), PyMES (Banco Base, Bancrea) y sector popular (Fundación Dondé, Banco Forjadores). Adicionalmente se está consolidando la banca regional (Banregio, Banco del Bajio) por inyecciones de capital muy fuertes por parte de accionistas o por nuevos socios extranjeros.

Reformas de Sectores Estratégicos en México: Energético y Bancario

Existen dos catalizadores económicos a estas transformaciones, por un lado, se tiene la esperanza de que las reformas que se están dando en México, aun cuando faltan las leyes secundarias, provoquen una explosión económica en las áreas relacionadas con el sector energético, estas han estado estancadas por la intervención del estado.

Y por otro existe un mercado potencial muy grande, ya que la penetración en la economía de estas empresas es menor al 40% en toda la economía y las reglas hacendarias están provocando  una intervención activa del sector financiero fomentando la bancarización del país.

Alianza de Banco Popular con Ve por Más (BX+)

El Engaño Del "Contrasplit" En Bolsa | Banco Popular Se Suma A Bankia

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Al loro Señor/@! No todo vale lo que parece, ni todo debería valer en mercados como la bolsa.

Tras la fuerte caida de la bolsa desde que se iniciara la crisis en 2007, hay valores que no levantan cabeza, y que tras 6 años siguen tocados, muy tocados, casi hundidos,

Carteras de Inversión | Bhavnani, Sentimiento de Mercado Fondos de Inversión y Stock Picking

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Siguiendo el comportamiento de los inversores institucionales, les voy a mostrar la composición y gráficas de las carteras de inversión de los inversores unipersonales (el indio Ram Bhavnani) e inversores colectivos (fondos de inversión) de cara al 2º semestre de 2011.

Esta es la cartera de inversión del inversor indio más conocido en España por su "afición" a la entrada en el capital de bancos medianos: primero fue en Bankinter, posición que vendio para entrar (erradamente a la vista de la evolución) en el capital de Banco Popular, posición que esta disminuyendo paulatinamente y que ahora traspasaría en forma de "all in" si Banca Cívica rebaja su precio de salida a bolsa en OPS entre un 40 y un 50% respecto a su valor en libros (comparen con el descuento de un 20% aplicado por la Caixa para su Caixabank). 

Yendo al grano, aquí el gráfico de la cartera de Ram Bhavnani en 2011 (clara apuesta por la renta fija, 87% incluido depósitos):

Condiciones Depósito Gasol Banco Popular | Rentabilizando el esfuerzo de pisar una oficina

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Banco Popular sorprende a la competencia y a los clientes de banca minorista anticipandose (respecto a campañas similares previstas en el Santander.. y que aún se estan esperando) y emitiendo publicidad en TV, prensa, internet y suponemos que hasta en la radio, coincidiendo con la bajada de la remuneración de sus depósitos gasol en el canal online. ¿Paradójico?

Pues la verdad es que sí, pero no. Porque al banco le sale más rentable anunciarse y captar el interés del público que tiene ganas de meter un pildora de rentabilidad a sus ahorros y por su parte el banco se ahorra el diferencial de más que venía pagando tiempo atrás (o que sigue pagando la competencia, un 3,75%). 

Convertibles Banco Popular | Emisión de Bonos necesariamente canjeables, con pago discrecional y precio de conversión suelo

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Si ayer hablamamos de la nueva generación de participaciones preferentes a la sombra de la reglamentación que impondrá Basilea III, ahora Popular ha presentado una emisión de bonos igualmente de nueva generación. Los bonos convertibles computan como recursos propios para el emisor (según la legislación actual).

En el folleto depositado por Banco Popular en la CNMV, el emisor es Popular Capital S.A. y el garante Banco Popular Español S.A., se resaltan los siguientes riesgos a analizar si estamos pensando en este producto como una alternativa de inversión, cuyo vencimiento máximo son 36 meses:

1. Riesgo de no percepción de las remuneraciones (cupones trimestrales al tipo del 8% nominal anual).

Queda a la discreción del Consejo de Administración del banco el pago o no de la remuneración, en caso negativo abrirá ventanas trimestrales de canje voluntario.  

A partir de los 12 meses el emisor obligar el canje parcial o total.

Adicionalmente el Banco de España podrá obligar la cancelación total o parcial del pago de la remuneración, con lo que se abriría la ventana de canje voluntario.

2. Carácter Subordinado de los bonos (por detrás de las preferentes y sólo por delante de las acciones ordinarias).

3. Obligatorio Canje de los bonos en acciones.

4. Posibilidad de descensos en la cotización de las acciones. 

El canje (sea voluntario o obligatorio) se realizará al precio de la media de las cotizaciones de las cinco jornadas prévias al canje. Si esta cifra fuese inferior al precio de 2,00 euros por acción, el precio de la conversión será 2,00 euros por acción. Lo que yo llamo un precio de conversión "suelo".

5. Riesgo de Mercado. Los bonos cotizarán en el mercado electrónico de renta fija de la bolsa de Madrid, pudiendo cotizar por debajo del valor nominal de la emisión según las condiciones de los mercados.

6. Riesgo de liquidez. Para asegurar la liquidez en este mercado firmo un contrato de liquidez con BBVA el 17-11-10 por el que se obliga a dar liquidez (al menos parcial) con precios de compra venta de estos bonos. (ver folleto).

Bueno, por si a alguién le interesa, el importe mínimo de suscripción y el precio de cada bono son 1.000€.

Os dejamos el enlace al RESUMEN EXPLICATIVO DE CONDICIONES DE LA EMISIÓN DE BONOS SUBORDINADOS NECESARIAMENTE CANJEABLES POR ACCIONES DE BANCO POPULAR ESPAÑOL S.A., depositado en la CNMV, que es la introducción al folleto de la emisión.

Conclusión. La nueva información disponible ofrece las siguientes nuevas debilidades e incertidumbres significativas para el inversor,