En los próximos meses vereis información en prensa u os ofreceran posiblemente invertir en estos instrumentos financieros, denominados en España como participaciones preferentes (conocidas como acciones preferentes cuando el emisor es una entidad extranjera) a través de vuestros bancos.
Vamos a aportar aquí un poco de luz acerca de las características intrisincas de este complejo producto financiero.
Para empezar os coloco la definición del glosario del BdE (Banco de España):
PARTICIPACIONES PREFERENTES: Son un instrumento financiero emitido por una sociedad que no otorga derechos políticos al inversor, ofrece una retribución fija (condicionada a la obtención de beneficios) y cuya duración es perpetua, aunque el emisor suele reservarse el derecho a amortizarlas a partir de los cinco años, previa autorización del supervisor (en el caso de las entidades de crédito, el Banco de España). Son los últimos inversores en cobrar en caso de quiebra de la entidad, sólo antes de los accionistas.
En el pasado eran emitidas por filiales instrumentales radicadas en el extranjero –fundamentalmente centros offshore -, pero desde 2003 está regulada su emisión desde territorio español.
Otra definición más corta y sencilla es: Título que representa un valor patrimonial que tiene prioridad sobre las acciones comunes en relación con el pago de dividendos. La tasa de dividendos/cupón de estas acciones puede ser fija o variable (tipo de interés fijo o referenciado a un índice de tipos de interés más un diferencial) y se fija en el momento en el que se emiten. Es decir, que a futuro si no estás conforme con la rentabilidad que te ofrece, dependes del valor nominal de cotización para deshacer la inversión sin pérdidas y poder colocar tu capital/ahorro en otra inversión.
Algunos ejemplos del RIESGO de cotización de las participación preferentes en los mercados secundarios de renta fija:
Participaciones Preferentes Banco Santander emitidas en enero 2007 y su cotización
desde la emisión hasta 2009 (valor menor al 40% del nominal)
Participaciones Preferentes BANCAJA emitidas en 2006 y su cotización
desde la emisión hasta 2009 (el valor llego a ser inferior al 10% del nominal)
Mi análisis de estas gráficas y de estos productos/participaciones preferentes:
