Ratios de Equilibrio Financiero | Fondo de Maniobra, Tª Neta y Necesidades o Inversión Neta Circulante

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No menos importantes que los ratios de estructura financiera son los indicadores o ratios de equilibrio financiero.

Los componentes básicos del análisis del equilibrio financiero son el Fondo de Maniobra, las Necesidades de Capital Circulante y la posición de Tesorería Neta, factores que luego podemos combinar / comparar con otros parametros de los Estados Financieros para evaluar el peso relativo e importancia en el balance y/o dimensión comercial (cifra de ventas) de la empresa en cuestión, de forma que el análisis de ratios sea más preciso y revelador de la situación financiera real. 

Partiendo de la razón de que el Fondo de Maniobra es igual a la acumulación de Necesidades de Circulante + Posición de Tesorería Neta, y no sólo el resultado de la diferencia entre las grandes masas de activo y pasivo por lo que siempre lo han conocido, analicemos a detalle cada uno de los factores del equilibrio financiero.

Riesgo o Capital.. Crédito o Inversión | Buscando el equilibrio

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Riesgo, Capital, Crédito e Inversión, cuatro términos financieros tan vinculados como distintos.

En el mundo de las finanzas, con bancos españoles apostando por ejecutivos de perfil financiero -en Banco Santander y KutxaBank esta semana, ya antes en otras entidades líderes en banca nacional como CaixaBank- sobre la tradición de directivos llegados de la rama comercial, cuando estamos llegando a situaciones en que parece que elegir la forma de financiación de las empresas son lentejas, ya sabes "o las tomas, o.. ".

Parece que en los bancos se estan buscando perfiles de directivo de una cualificación o contenido técnico más alto, relegando la "bien pagada" materia comercial para los avispados y experimentados profesionales que rebosan de esas potenciadas áreas.

Y mientras, ¿ qué estan haciendo las grandes empresas con sus finanzas ?

Dinero Fresco a Crédito | Importancia del Rating en las Condiciones Financieras

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Cuando levanta la tempestad, sale el sol. 

Eso esta pasando en los mercados de crédito y de la inversión en Europa, EE UU y UK, las áreas geográficas industrializadas de referencia mundial junto con Japón, de la mano de unos tipos de interés mínimos que desincentivan el ahorro -todos estos más cercanos al 0% que al 1-, y especialmente en el mercado patrio.

El problema parece ahora que se redujo el apetito de crédito del sector privado -el sector público ha chupado deuda a espuelas durante esta crisis-, y los agentes oferentes de crédito se estan esforzando todo lo posible para emitir nuevos créditos y renovar, saneando en lo posible, sus carteras de crédito.

Crédito a las Grandes Empresa y Pymes Industriales, crédito al sector Servicios, crédito al Turismo, crédito Agrario, crédito a la compra vivienda, crédito al consumo, crédito para la construcción, obras y project finance, crédito para operaciones corporativas, y por último de nuevo crédito para el Promotor inmobiliario.

Y todo tipo de crédito o riesgo: crédito comercial, créditos de circulante, préstamos para liquidez, préstamos para inversión, confirming pago a proveedores con financiación cliente, factoring -con o sin recurso-, avales nacionales, avales internacionales, avales técnicos, avales económicos, avales financieros, descuento comercial, recibos, anticipo de créditos -cuadernos-, hasta los más peregrinos contraconfirming o anticipos de fras.

Todo en pro de facilitar el traslado de los excedentes de liquidez hacia el "sistema productivo" de la mejor manera posible, o al menos intentarlo, retirando la liquidez sobrante en el sistema financiero gracias a esos grandes aliados emisores de liquidez, los bancos centrales.

Pero, por dónde discriminamos..?

Confirming Pago Proveedores Con Financiación | Aplazamientos de Pago y Campañas

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Con el acercamiento de la campaña de Navidad, se relanzan las expectativas de negocio de muchas actividades cíclicas beneficiadas por el aumento del consumo en los meses de diciembre y enero. 

Igualmente es un producto de autofinanciación con ayuda de garantía bancaria muy útil
para afrontar cualquier otra campaña de negocios en cualquier etapa del año, y recurrentemente en actividades con fortaleza de demanda estable, sin estacionalidad. 

Vamos a explicarles como funciona el Confirming para Pagos a Proveedores, instrumento financiero con un límite en póliza para facilitarle el aplazamiento de pagos a proveedores.

El Confirming como Medio de Pago

El Confirming nace por dos motivos,

Línea ICO liquidez junio 2012 a vueltas con plazos, carencias y riesgo

Tweet Compartir Las líneas ICO liquidez nos vuelven a sorprender, por 3ª vez, cuando apenas terminamos el 2ºTrimestre del año.

En origen, a principios del año, que si los plazos anteriores parecían no ser suficientes y se permitía contratar estás pólizas de préstamo hasta 7 años de plazo total, a 1, 3, 5 o 7 años, con 0 o 1 años de carencia para las 3 últimas opciones. ¿Liquidez a largo plazo? Sí, así de fácil, por lo que por esa línea puedes meter nueva liquidez como una inversión, pero eso realmente es lo de menos. El concepto "liquidez a l/p" se había confirmado como bueno con estos préstamos. 

Por tanto estas modificaciones incluían ya una modificación respecto a los habituales préstamos ICO, que para 7 años en inversión obligaban tradicionalmente a dar 0 o 2 años de carencia a los bancos concesionarios, por lo cual nunca se concedían ya préstamos con 2 años de carencia para inversión en 2011 y muchos menos en 2012, donde los riesgos son a medio plazo con amortizaciones o son a corto plazo, 12 meses.

Pero a su vez eliminaron la admisión de préstamos propios, ICO Directo, a través de los cuales el ICO financiaba a través de sus propios medios de análsis de admisión de crédito para financiar a autónomos y pymes hasta 200 mil euros, muchos de ellos seguramente rechazados por sus bancos.

Si mantenían las operaciones de riesgo compartido pasaban a tener un fondeo 100% de dinero del ICO, cuando en 2011 el riesgo y el dinero eran integramente "50%ICO", 50% riesgo y del dinero del banco y otro tanto por la parte del Instituto de Crédito Oficial. Pues en 2012 el dinero ya sería siempre 100% ICO, y el riesgo 100% del banco o 50% ICO, reduciendo en este caso la comisión o cesión de margen de interés a la mitad frente a un riesgo 100% banco con fondos ICO.

1ª Modificación de los ICO liquidez en 2012: 

Desde hace poco más de un mes ya no se admitián operaciones de riesgo compartido para la cancelación de posiciones de crédito del banco,

Cómo solicitar Préstamos y Crédito con éxito

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Este va a ser el primero de una seríe de al menos 15 artículos a través los cuales os explicaremos las mejores formas y buenas prácticas relativas a la solicitudes de financiación y lo que es mejor: su repago. Te lo queremos poner fácil: en "bandeja".

Los pilares de toda operación de riesgo (crédito o préstamo) se asientan en unas pocas variables, y además en general por este orden:

I. Capacidad de Pago y Viabilidad de la Inversión.

GENERACIÓN DE RECURSOS/LIQUIDEZ.

- Para las empresas en marcha: el flujo de caja (cash flow) de los últimos ejercicios. Muy importante para el Rating.  

- Para nosotros como particulares: rentas del trabajo + rentas por alquileres + rentas por ahorro en su caso + otros ingresos no declarados a efectos cualitativos pues no se puede valorar a efectos de Credit Scoring.

Esto agregado con las perspectivas económicas para el sector y ámbito geográfico de los negocios en caso de empresas. Para particulares se habrá de tener en cuenta la consistencia de las rentas (contratos fijos, rentas del capital, rentas inmobiliarias).

II. Garantías y Solvencia.

GARANTÍAS.

# Personales. Titulares y fiadores (avalistas)

# Hipotecaria. Fincas inmobiliarias, con un valor de tasación sin condicionantes.

SOLVENCIA

# Patrimonio neto (ratio Patrimonio Neto / Activo Total)

# Fincabilidad de inmuebles (libres de cargas o con carga hipotecaria residual)

III. Aportación de Recursos Propios a la Inversión o ratio financiación propia vs. ajena.

Lo recomendable para INVERSIÓN suele ser un mínimo del 20%, excluido impuestos, puesto que si se realizan compras apalancadas se nos exigirán garantías eficaces normalmente.

Si es para CAPITAL CIRCULANTE O CORRIENTE, tendríamos que analizar otras variables como las necesidades de capital circulante, realizables de la empresa, disponibles, pool bancario, fondo de maniobra, etc.

IV. Plazo de la inversión-repago de la financiación.

CUIDADO puesto que es un arma de DOBLE FILO: a menos plazo menos riesgo para el banco, pero a su vez más riesgo de impago para el titular si su generación de liquidez no es suficiente.

V. Procedencia de la liquidez bancaria. 

Dado que estamos en crisis hay preferencia por fondos obtenidos por las entidades mediante Convenios Estatales o Continentales, caso de los fondos ICO en España y BEI en Europa, sobre todo para los créditos de gran importe. La liquidez, que hasta 2006 sobraba y brotaba con fuerza en los mercados mayoristas, ahora es un bien escaso.

VI. RAROC o Rentabilidad ajustada al riesgo.

Ahora los bancos dicen que no existe riesgo "inadecuado" si no "a precio insufiente". Es lo mismo que detir que si tu calidad como acreditado es baja te van a poner un tipo de interés del doble o superior, de forma que acabaras siendo tu mismo el que lo rechace o de aceptarlo, esa cartera de préstamos de baja calidad cubre su morosidad por el alto interés pagado por unos en compensación de los que no puedan pagar.

Lo  que no si no puede ser es que hasta 2007 se daban préstamos a similar precio, con diferenciales y tipos reales muy bajos (caso de Europa y NorteAmerica), a cualquiera y sin tipos de interés mínimo o suelo, lo cual ha sido un lastre para las cuentas de resultados bancarias ante la incipiente y exponencial dotación necesaria por morosidad desde el ejercicio 2008.

Estos principios son aplicables, con algunos matices, para cualquier economía desarrollada, pues en cuanto a los parametros de concesión de riesgo por los bancos esta ya casi todo inventado. El problema de la crisis no ha sido sólo per se la débil salvaguarda de las políticas de concesión de operaciones consideradas individualmente, si no un poco más allá: la concentración del riesgo en sectores (como el inmobiliario) y clientes, países y regiones económicas.

Esto es el quid de la cuestión en términos generales, por no pasar a hablar de las prácticas especulativas de la banca norteamericana. En definitiva una nefasta gestión de las carteras de riesgo.

Si tenéis cualquier duda a mayores sobre cómo solicitar un préstamo y conseguir su efectiva formalización, sólo tenéis que preguntarnos.

Si necesitaras servicios de asesoría o consultoría para financiación ad-hoc puedes contactar con el ADMIN del blog o cualquiera de los miembros del Equipo de Autores.

ENLACES RELACIONADOS:

# Mejores cursos de formación en Management y Finanzas para el curso 2010-2011, presenciales en España.

# Situación revuelta en la banca mundial | Conyuntura Septiembre 2010.

# Proceso de reestructuración de las Cajas de Ahorros españolas (versión en inglés).

# Criticas a Bernanke (FED USA) por su apoyo incondicional a Walt Street en perjuicio del resto de agentes económicos y ciudadanos norteamercianos ! Incluye Video