jueves, 26 de noviembre de 2015

Qué Pintaba Abengoa en el Ibex ? | Por qué la Mayor Suspensión de Pagos estaba colocada en el Top35

Compartir
Muchos acreedores bancarios e inversores pillados pensarán que haciamos nosotros aquí.. posiciones de riesgo indefendibles bajo cualquier mínimo criterio de riesgo de crédito o inversión, se defenderían en que Santander tenía una posición "expositiva" x3, x4 o x5 ?.. buen ojo, barro. 

Donde miraba la CNMV para colar y dejar este macrochicharro dentro de su índice top ?

Una empresa con unos fundamentales para no pasar del MAB. Es completamente ilógico que no se ponderen factores cuantitativos, ratios y cualitativos del negocio y de sus análisis a la hora de dar acceso desde el mercado continuo al índice top35 de España, también conocido como "Ibex". Y ves ? Menudo ZASCA. El por qué estaba es la irracionalidad y la insensatez de los gestores de la CNMV, de los poderes públicos que mecen los hilos, en la fijación de criterios rectores para la selección de valores teoricamente "prime", criterios planos, viva la invespeculación.

Otros como los proveedores con una menor exposición, pensarían igual, bueno, esto de ABG es "demasiado grande", como "pa que se lo dejen caer".

Qué ha llevado a la Andaluza a Suspender ?

Un equipo directivo inconsistente ante los ojos de la banca, en quienes no confian los acreedores, un bajo grado de autonomía financiera, un alto peso de cargos públicos en su Consejo de Admón. (politización de negocios privados con "puertas giratorias"), un modelo de negocio propio adhoc a base de generar proyectos para autogenerar su facturación actual y futura con las que activar gastos en una continua bola de huida hacia adelante, "show must go on", haciendo una bola de deuda más y más grande, algo que ya hizo Fadesa pero en un negocio mucho más primitivo y sencillo como es el inmobiliario.

Todo esto lleva a que presente el 5.3 de La Ley Concursal o PreConcursal (abriendo 3 meses + 1 de gracia si hiciera falta para negociar las condiciones de unas reestructuración de sus pasivos, de sus deudas). Y lo presenta dentro del Ibex35, ya que las autoridades del mercado la excluyeron del índice top35 una vez conocida la información de los acontecimientos, reflejo de su incapacidad de utilizar otro criterio que el de maximizar el negocio, la invespeculación.

Ni si quiera fue suficiente que pusiera la pica en EE UU sacando a cotizar sus activos Prime en el NASDAQ con la firma Abengoa Yield, selectora de activos generadores de rentas suficientes para el repago de sus pasivos de proyecto o proyect finance y reparto de dividendos.

Quién pagará el pato o pavo de "Acción de Gracias" ?

martes, 27 de octubre de 2015

Protección intereses StakeHolders | Caso VW, soluciones que aportan Valor a los Grupos de Interés

Compartir
Es importante que tras un mes del estallido del escándalo del Grupo VolksWagen repasemos el estado de la situación de los múltiples grupos de interés interrelacionados con la marca fabricante de autos germana (marcas VW, Audi, Seat, Skoda..).

Consumidores, Empleados, Proveedores, Concesionarios, Accionistas, Inversores y Banca están pendientes de que la marca del "made in Germany" de el do de pecho, demuestre y ponga en valor su solvencia, en lo más amplio del término, y logre salir con éxito de esta crisis individual, en espera de revisar si terminaran siendo un mal sectorial. 

Que Grupo VW es un grupo solvente en términos financiero económicos no es cuestionable hasta ahora, la solvencia "etico-moral" ya la ha perdido, por lo que solo le queda apostar por recuperar la credibilidad en su producto con un exigente plan de gasto e inversión extraordinarios para el 2016 y ejercicios siguientes para solucionar razonablemente estos problemas a los que se ha expuesto en su fabricación de motores diesel. 

Mi consejo aquí sería que tengan cabeza y que no tengan que ser los Tribunales los que te pongan en tu lugar y marquen el gasto en indemnizaciones a consumidores afectados, mejor ser generoso en gasto y que el mercado valore la capacidad de respuesta eficaz en la postventa.

De momento esta manejando su estrategía de comunicación con cese del Presidente-Consejero al frente de la cía. durante los años de producción salpicados por el incumplimiento de las normativas medioambientales, la dotación de X miles de millones de provisiones, la producción de ediciones especiales de sus modelos bandera como el Golf con versión equipada con descuentos del 10-20% respecto las tarifas de precios anteriores. Si el cash is king, el dinero en el precio de venta a corto plazo es importante que lo bajen para que la derrama de pérdida de ventas sea lo menor posible. 

Veamos cuales serían las mejores soluciones para los grupos de interés afectados, en términos de mantener e incluso incrementar su actividad, empleando economías de escala y no a la inversa.

miércoles, 8 de julio de 2015

Reestructurar el Endeudamiento de tu Empresa con Solvencia y Excelencia | Lo opuesto que Grecia

Compartir
Ahora que vemos como Grecia es incapaz de reestructurar su deuda, por tener el mix diabolico al que le somete su endeudamiento y situación económica (falta de liquidez y débil solvencia) vamos a comentar como empresas solventes, como modelos de negocio y gestión exitosos -la excelencia comparable frente a uno mismo y frente a terceros pares- pueden recurrir a la banca a reestructurar sus pasivos financieros aprovechando el momento de buena evolución del negocio (facturación) y márgenes (resultados) y liquidez (vía generación de recursos vía cash flow, gestión de capital corriente y desinversiones), que son tres factores de los que Grecia adolece, renegociando su deuda y dinero nuevo para repagar en situación de reducción de la producción interior, incremento de déficit y falta de liquidez. 

Comparando estos dos tipos de situaciones o polos opuestos, nuestras empresas pueden recurrir ha realizar refinanciaciones o reestructuraciones de deuda -en sentido positivo es indiferente, como prefieran llamarlo- para reducir el coste de los gastos financieros, recuperar límites de crédito y poner en valor la situación alcanzada para afrontar con garantías los siguientes pasos del desarrollo empresarial a medio plazo. 

miércoles, 27 de mayo de 2015

Refinanciar Préstamos, Tarjetas, Microprestamos.. | Soluciones para Particulares con Nómina, y algo más

Compartir
Lo primero que debemos hacer a la hora de afrontar la refinanciación de deudas personales es asumir los errores, modificar la conducta de gasto y tener voluntad de repagar los créditos. 

Partiendo de esto, y con una nómina minimamente estable con la que hacer frenta a un nuevo calendario de amortización, vamos a hacer un esquema de refinanciación normal y otra extrema que muchos partículares han podido llegar y que aún estan a tiempo de solventar.

Esquema de deudas "normales", refinanciables o reestruturables en garantía personal:

Hasta 20 / 30 mil euros, a un tipo de interés del 5%, resultan cuotas mensuales de menos de 400 / 600 euros, por lo que con una nómina de entre 1200 y 1800 euros, en función de si uno tiene que pagar alquileres u otras cargas familiares, podría llegar a ser viable para sus entidades acreedoras o que su entidad referencia recompre la deuda de las de pequeño importe a cambio de compensaciones comerciales y garantías adicionales personales de poder presentar un avalista/s solvente.

Sin mejora de garantías será más extraño que levante la refinanciación de deudas de otras entidades en una de ellas.

Esquema de deudas extremas que requeriran de una solución extraordinaria:

- 30/40 mil de préstamos personales
- 20 mil de tarjetas
- 10 mil de microprestamos

Cuando las deudas personales se acercan más a 100 mil que a 20 mil, el problema es realmente grave.

viernes, 15 de mayo de 2015

Pagar en Tiempo y Forma esta Sobrevalorado? | Entre el Valor de las Cosas y los Valores de las Personas

Compartir
En un país con un presidente del Gobierno "ejemplar".. que recomienda con la boca pequeña el uso de bicicletas en el ámbito urbano, "y si es eléctrica, te esfuerzas menos", y una justicia taciturna, desfasada o con cierto aire de caspa a sus espaldas (no siendo la principal culpa de sus ejecutores, sino de los pocos medios organizativos con que cuentan) vemos como hay sentencias en 2ª ronda (y tras el paso de mucho tiempo... 4 años, ahora la 3ª ronda da luz en el 2015), que dan la razón al consumidor y hacen plegarse al banco a cobrar un máximo del 2% de interés de demora. Este tipo de sentencias no es algo del todo nuevo, pero refresca el debate.. a ver que opinan.
Que un 20% es abusivo (y no negociado), esta claro, pero que se debería de pagar al menos el doble o el triple del tipo de interés ordinario, o un mínimo del 4 o 5%, creo que también es correcto. Aunque para cubrir o penalizar también estan las comisiones de descubierto. Dejemoslo aparte.

Así, entre pagar al día o pagar tarde, la verdad parece que no tendría mucho valor el estar pendiente de pagar, o tener saldo para asumir el cargo de los recibos de préstamo. Y tambíen es cierto que el recobro con demoras es una buena fuente de ingresos como recuperación de parte de la morosidad.. pero no nos olvidemos de lo importante, el valor de los actos

domingo, 19 de abril de 2015

Financiación por debajo del 1% | El Maratón de bajada de tipos de interés al crédito

Compartir
Si hace un par de meses, con motivo del análisis de la curva de tipos de interés, les vaticinamos que pronto volveriamos a ver diferenciales inferiores al 1% para la financiación circulante, especialmente para el descuento comercial -y unido a un aplanamiento de las curvas de tipos de interés a largo plazo-, pero también para los diferenciales de ciertas cuentas de crédito y préstamos para capex, ya podemos asegurarles que estos tipos de financiación a empresas medianas y grandes, con un euribor a 3 meses cotizando al 0,01%, a corto plazo van a ser este año y el próximo a tipos de interés totales o tae`s inferiores al 1% en muchos casos.
El maratón de bajada de tipos de interés al crédito no ha terminado.

Con un euribor desbocado a la baja -tendencia iniciada en 2008/2009 y que esta tocando fondo en 2015- y una economía española que tras muchos años de penas vuelve a crecer de verdad -venimos de crecer menos de un 1,5% el PIB en 2014 y se tomo como un grandisimo éxito suficiente ya para defender argumentos políticos del Gobierno vigente..- y con expectativas al alza a corto plazo con un previsto crecimiento de PIB 2015 del +2,5% y con visos de que con suerte en 2016 este "deslumbrante" crecimiento (dentro de la zona euro, que crecerá un +1,5%) se mantendría a la baja ya a una tasa del +2%, los bancos patrios se están lanzando a competir ferozmente por incrementar y sanear sus carteras de créditos tras años dando de baja fallidos y dotando créditos.

martes, 7 de abril de 2015

Embargos de Nudas Propiedades por Herencia | N-Esimos problemas para Titulares y Avaladores

Compartir Aún cuando más o menos empezamos a ver, y llevan tiempo diciéndonos, que estamos saliendo de la crisis, los datos de concúrsales empresariales (quiebras - suspensiones de pagos) retroceden hasta niveles del año 2009, 2º ejercicio palpable de la crisis en la que llevamos metidos con este 8 años. Esto es un dato bueno, a medias. Y es fruto de que queda mucha empresa herida y sin solución financiera a las que el mercado y sus acreedores acaban por ponerle la puntilla definitiva, terminando en una quita y espera cuando no con la definida liquidación y extinción societaria.
Abarcamos aquí uno de los n-esimos problemas por el Aval de Cónyuges a Sociedades Familiares con Solvencia Global Insuficiente o a Familiares que generan impagos de préstamos personales por falta de ingresos o exceso de dispendio en gastos, como también por la alegre Contratación de elevados Préstamos y Créditos Personales a título particular. 
Pero ete aquí que los acreedores principales, normalmente los bancos y sociedades financieras como puedan ser las de garantía reciproca –también conocidas en el argot como SGRs-, tuvieron a bien mantener alguna buena práctica o costumbre de la banca tradicional, el contar con garantías adicionales en forma de avalista cuando no quedaban activos que hipotecar o esta vía resultaba más ágil (aval del socio/s mayoritarios y su cónyuge si acaso estuvieran en gananciales, o si estuvieran en régimen de bienes separados por qué no también si el patrimonio personal es compartido) para acceder a apoyar financieramente a aquellas PYMES y empresas que en los momentos pre-crisis ya presentaban unos fundamentales de solvencia y rentabilidad realmente exiguos como para con la garantía societaria poder asumir con alguna certeza el servicio de la deuda formalizada.

lunes, 30 de marzo de 2015

Herramienta para la mejora de resultados en organizaciones: La Q de Calidad Turística

Compartir El turismo es una de las actividades económicas que sustentan la base de la economía española, este es un hecho incuestionable. Basta revisar algunos datos como que el 10,9% del PIB y el 11,9% del empleo están ligados directamente al turismo. En algunas comunidades como Baleares o Canarias el porcentaje de empleos ronda el 35% y su aportación al PIB es de un 45% y 31% respectivamente (fuente: Exceltur).

No vamos a hacer aquí un análisis del sector, ni de cómo ha llegado hasta donde está, ni de si históricamente se ha apostado por un tipo de modelo de desarrollo que ha podido hipotecar algunos de los recursos de los que disponía. Vamos a intentar, más bien, responder a los retos de futuro del sector desde el punto de vista de los empresarios, cómo adaptarse mejor a las necesidades y expectativas de los clientes, poner en valor las particularidades de cada destino y organización destinada al turismo, y como consecuencia rentabilizar todo esto y aumentar el gasto por turista. En concreto en este artículo nos centraremos en los alojamientos turísticos.

La respuesta a estos interrogantes no es una cuestión de aplicación automática,

viernes, 20 de marzo de 2015

Depósitos Rentables para Colocar tus Ahorros | Mejor Combinados a Nómina o Fondos y obtener el 1,50%

Compartir
Si tienes durante estos próximos años 2015 y 2016 vencimientos de depósitos, también conocidas como imposiciones a plazo fijo (IPF) en bancos, o si vas acumulando ahorro y empiezas a pensar que es momento de colocarlo en un depósito para sacarle una rentabilidad a los saldos ociosos en cuenta corriente, seguro que ya has empezado a buscar información sobre el análisis de cuales son los mejores depósitos y las mejores opciones para colocar los ahorros de forma rentable entre la amplia gama de productos de ahorro inversión.
El ahorro con depósitos combinados incrementa la rentabilidad de la colocación a plazo fijo hasta x2 y x3 veces la rentabilidad de un depósito a tipo de tablas de la oferta de tarifas de remuneración de pasivo de los bancos españoles. 

Y cómo no, siendo fiel a tu perfil inversor, seguro que ya estas poniendo el foco en localizar los productos de ahorro inversión más seguros para lograr cubrir tus expectativas de obtener una rentabilidad neta de retenciones -recuerden que del abono de sus intereses por depósitos el banco esta obligado a retener el % correspondiente con el que el Gobierno grava los rendimientos de capital mobiliario- por encima de la inflación nacional, que actualmente esta muy baja, al igual que los tipos de interés, ambos muy por debajo del 1%.

En concreto, venimos de un dato de inflación de 2014 -históricamente baja- del (1%), influido por la bajada del precio del petróleo, de la gasolina y de las tarifas energéticas. Y vamos hacia 2015 y 2016 con una previsión de inflación 2015 del 0,50% y 2016 sobre el 1,2%. 
El objetivo debe ser obtener más del 1 de rentabilidad neta de retenciones (x2 sobre el índice de inflación). En 2015 este éxito será fácil de alcanzar, veamos cómo, negociando el interés y sin negociar también, tan sólo es necesario ir localizando la oferta bancaria más competitiva en rentabilidad año a año -partido a partido-.

miércoles, 4 de febrero de 2015

Diferenciales de Tipo de Interés Bancos | Proyección cambio tendencia curva de tipos a largo desde 2014 a 2015 y 2016 e inminente bajada de diferenciales

Compartir
No hace falta contarles que la situación económica y, sobre todo, la financiera esta cambiando a nivel internacional y ahora también en el mercado europeo toda vez que por fín la UE se suma con el BCE, con su ecuación 20/80 para los Bancos Centrales nacionales, a la compra masiva de activos -QE- versión UE, en este caso para quitar deuda pública a los bancos, y que estos pasen a preocuparse, y competir ahora sí, por el riesgo de financiación al sector privado, préstamos a empresas, autónomos, trabajadores y necesidades de sus familias que es lo que siempre debería haber sido su principal función y que por los últimos años de crisis quedo muy olvidado en un sector bancario tocado y rescatado por el propio erario público, ya que el dinero nuevo de préstamos de bancos iba dirigido principalmente a engordar los balances públicos con más deuda.
Si tienes, diriges o gestionas las finanzas de una empresa, pyme o negocio y estas pensando en invertir te interesa conocer que efectivamente los "cantos de sirena" del BCE son ciertos y que se esta en un proceso de relajación de la curva de tipos de interés y por ende de los diferenciales de la financiación bancaria a largo plazo, es decir de los préstamos personales e hipotecarios para inversión.
Por ahora no se preocupen, en los años pre-crisis la curva de tipos de interés si era realmente negativa, con tipos de interés a corto plazo mayores que los tipos de interés a largo plazo, debido a que se descontaba que la precariedad anticipaba bajadas de tipos de interés en las próximas reuniones de los bancos centrales.
Veamos las Proyecciones de Tipos de Interés a corto y largo plazo año 2014 y tendencia prevista para 2015 y 2016: 
Si analizamos este cuadro vemos como de forma espectacular se produce un acortamiento del GAP los tipos de interés a 3 meses (1%) y hasta 5 años (2%) ya este 2015.

En 2016 se ajustará practicamente en totalidad la curva de tipos de interés a plazos cortos y medios, con unos tipos de interés del 2,8% a 3 meses (influido por subidas de tipos de interés USA) para un 3,1% a plazo 5 años.

Vean como en 2014 partimos de una situación

jueves, 29 de enero de 2015

Refinanciación o Amortización Anticipada | Renegociación de Préstamos Bancarios y Otras Deudas

Compartir
Ya antes, pero tras las medidas de compra de Deuda Pública -80/20- por parte del BCE de Mario Draghi, ahora más se abren de par en par las opciones para empresas y pymes para refinanciar sus deudas estructurales (préstamos a largo plazo) a tipos de interés de mercado mucho menores a cuando contrataron financiaciones a largo plazo para sus planes de inversiones o capex de ejercicios pasados, años 2011, 2012, 2013, inclusive si alguno no presto mucha atención al tipo de interés en los préstamos a largo plazo que formalizo en 2014.

Se trata tan sólo de "refrescar" el interés que se paga por el saldo vivo de deudas a largo plazo. No dude que si esta en disposición de la liquidez o realizables para amortizar anticipadamente créditos, sus bancos van a pujar porque no cancele los créditos a largo plazo, y competiran por ofrecerle un tipo de interés de mercado que ponga de acuerdo de nuevo a ambas partes.

Si por ejemplo esta pagando tipos de interés del 4, 5 o 6% por préstamos con vencimientos 2016, 2017, 2018 y años siguientes, el ahorro de rebajar el tipo de interés a un 2% o 3% va a ser significativo, hasta un 50% del gasto de interés se podrá ahorrar del tiron formalizando una nueva operación. 

A tener en cuenta los gastos de cancelación y nueva formalización, puede solicitar su condonación de la comisión de cancelación si lo refinanciacia en la misma entidad o compensación con una exención o comisión de apertura baja si lo traspasa a otro banco.
Lo mismo si se trata de rebajar el tipo de interés de préstamos concedidos por administraciones públicas u otros acreedores financieros, como de la rebaja de tipos de interés de hipotecas formalizadas en los últimos ejercicios. Se debe renegociar sus condiciones con el titular del préstamo o sustituir al acreedor por otro, generalmente tendría que resultarle fácil el encontrar ofertas de financiación más baratas en el mercado bancario para el caso de la actualización de interés de préstamos de otras deudas a largo plazo.
Subrogaciones y Novaciones Hipotecarias para Empresas y Particulares como alternativa a la Amortización Anticipada de Hipoteca

domingo, 4 de enero de 2015

Ratios de Equilibrio Financiero | Fondo de Maniobra, Tª Neta y Necesidades o Inversión Neta Circulante

Compartir
No menos importantes que los ratios de estructura financiera son los indicadores o ratios de equilibrio financiero.

Los componentes básicos del análisis del equilibrio financiero son el Fondo de Maniobra, las Necesidades de Capital Circulante y la posición de Tesorería Neta, factores que luego podemos combinar / comparar con otros parametros de los Estados Financieros para evaluar el peso relativo e importancia en el balance y/o dimensión comercial (cifra de ventas) de la empresa en cuestión, de forma que el análisis de ratios sea más preciso y revelador de la situación financiera real. 

Partiendo de la razón de que el Fondo de Maniobra es igual a la acumulación de Necesidades de Circulante + Posición de Tesorería Neta, y no sólo el resultado de la diferencia entre las grandes masas de activo y pasivo por lo que siempre lo han conocido, analicemos a detalle cada uno de los factores del equilibrio financiero.

Artículos en PORTADA