domingo, 31 de octubre de 2010

Grupos de Consolidación (Subordinación) vs. Grupos de Coordinación | Ejemplo Grupos de Empresas

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¿Qué es un Grupo de Empresas?

Es un conjunto de empresas diferenciadas jurídicamente (individuales) que constituyen una realidad económica diferente de las partes que lo componen y con un único centro de decisión estratégico Y además existe una relación de control/dependencia. Las tan manidas combinaciones de negocios.

Ejemplo de un Grupo de Empresas que usaremos para analizar la casuistica teórica:

Casuistica de consolidación

La sociedad Ferrovial tendra unos socios (en este caso es cotizada, pero imaginemos que no es cotizada y que el socio mayoritario es una familia al 60%, a titulo particular o a través de una sociedad holding a un nivel superior que no aparece en este organigrama).

Ferrovial a su vez supongamos que tiene un 60% de Cintra, estas dos sociedades formarian parte de un grupo de consolidación (exite dependencia), incluida la holding si existiera esta sociedad. Esto sería un grupo de subordinación.  

Toda sociedad dominante de un grupo de sociedades estará obligada a formular las cuentas anuales y el informe de gestión consolidados (aclarar con esto que dentro de un grupo de empresas o grupo económico pueden sucederse varios grupos a consolidar).

Un grupo de coordinación (no obligado a consolidar) sería por ejemplo si Ferrovial tiene el 60% de Ferrovial Servicios y esta a su vez tiene un 30% de todas las sociedades de las que cuelgan en esta imagen, de las cuales serían a su vez accionistas los socios (o su holding) en un 25% por ejemplo (en suma entre las participadas y la cabecera tiene un % > al 50%).

Como grupo de coordinación, simplemente la sociedad de mayor activo sometidas a esta unidad de decisión, indicará de las sociedades

viernes, 29 de octubre de 2010

El R.O.A. vs. el R.O.E. | ratio económico-patrimonial vs. ratio financiero

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R.O.A. es el acrónimo de Return on Assets, cuyo significado es la rentabilidad de los activos o rentabilidad económica. También se le conoce como ROI (Return on Investment). Es la relación entre el beneficio logrado durante un determinado periodo y el activo total.

Se calcula mediante la siguiente fórmula:

ROA= Beneficio logrado durante el periodo /Activo Total

donde:
.- el Beneficio considerado es el beneficio logrado antes de los gastos financieros y el efecto impositivo
.- el Activo Total es el Activo total medio.

Se utiliza para medir la eficiencia de los activos totales de una empresa, con independencia de las fuentes de financiación empleadas. O lo que es lo mismo, mide la capacidad de los activos de una empresa para generar renta.

Este ratio evoluciona según el margen de las ventas, la rotación de los activos y la relación entre ambas.

La Rentabilidad económica (ROA) vs la Rentabilidad Financiera (ROE)

Como ya hemos comentado en la correspondiente publicación, el ROE es la rentabilidad de los fondos propios o rentabilidad financiera.

La comparación de ambos ratios se realiza para determinar la forma más conveniente de financiar el activo total o la inversión de la empresa. O lo que es lo mismo determinar la estructura financiera (o de pasivo) más adecuada para el crecimiento de la empresa.
La diferencia entre el ROE y el ROA se denomina efecto apalancamiento.

El efecto apalancamiento puede ser:
.- positivo ( o amplificador), cuando el ROE es superior al ROA. Esto se dará cuando el coste medio de la deuda sea inferior a la rentabilidad económica (ROA). En este caso, la financiación de parte del activo con deuda ha posibilitado el crecimiento de la rentabilidad financiera (ROE).
.- nulo, cuando ambos ratios coinciden. Esto sucede en el caso en que la totalidad del activo se financie con fondos propios.
.- negativo ( o reductor), cuando el ROE es inferior al ROA. En este caso el coste medio de la deuda es superior a la rentabilidad económica (ROA).

En principio, cuando el ROE supere al ROA la empresa puede contratar deuda para financiar parte del activo. Ahora bien, la contratación de la deuda se debe hacer teniendo en cuenta que el coste medio de la deuda no es una variable que dependa de la dirección de la empresa sino de la política monetaria y de las condiciones del mercado. Y además el coste medio de la deuda crece en función del nivel de endeudamiento de la empresa, porque este nivel es considerado por las entidades prestamistas para fijar el precio del dinero que prestan y demás condiciones. Por no adentrarnos en las dificultades que entraña la dependencia financiera.

La empresa podrá incrementar el nivel de endeudamiento solo en el caso de que tenga la capacidad suficiente para incrementar sus precios de venta y de gestionar eficientemente la totalidad de sus activos. De tal manera que el incremento del ROA pueda compensar el incremento del coste medio de la deuda.

Por tanto, la empresa debe apalancarse sólo en ocasiones puntuales para lograr un crecimiento que le permita una buena posición en el mercado, pero no como una constante en su gestión. El crecimiento es uno de los objetivos de la empresa, pero no el único.

Durante los últimos cincuenta años, las empresas que han crecido con un elevado apalancamiento han sufrido con creces las consecuencias de recesiones y de políticas monetarias restrictivas.

Inversión en Vivienda Habitual | Comprar piso o alquilar

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A través de nuestra Weblog amiga FinancialRed (portal de finanzas líder en 2.0) podemos acceder a una serie de contenidos muy interesantes para el análisis de nuestra decisión particular de compra de vivienda.

Os dejamos aquí su seríe de artículos, cuyo origen es el blog dineroexperto (Grupo FinancialRed), por ordén de edición + un extra de ElblogSalmon:

Un experto inmobiliario intrevistado les explica que “a medida que suban los tipos será más interesante el alquiler” y fija un horizonte al respecto. “A partir de tipos de interés del 3% el coste de la hipoteca estará por encima del alquiler”.

En mi opinión esta interpretación es muy sesgada. Por genérico que resulte este comentario, apelar a la idea del pasado:
_ cuando pagas hipoteca, pagas por tu vivienda, la propiedad es tuya.
_ cuando pagas por alquiler, pagas por la vivienda del propietario, no tienes nada.

Entonces aquí empezamos a hablar ya de riesgo. Te debes preocupar que la vivienda que adquieras tenga un precio lo suficientemente atractivo como para que puedas venderla sin perder dinero y además cubrir los gastos de la compra, pero lo fundamental es poder desinvertir sin pérdida de valor de la inversión nominal.

# En vivienda no se invierte (26-7-10). Su visión para ahorradores que piensen en colocar su ahorro en vivienda habitual.

Los costes de ser propietario vs. ser inquilino (24-6-10). Según un estudio de The Big Picture (ver gráfico adjunto) se refleja el coste real de ser propietario frente a inquilino. Los datos se refieren a Estados Unidos, pero sirven como referencia. Según reflejan, alquilar es más barato que comprar durante los cinco primeros años. A partir de ese punto económicamente es más rentable ser propietario. La imagen es muy buena (para verla mejor la comparativa acumulada de gastos años 1-5, pulsar sobre la imagen y ampliar una vez allí):


# El extra de ElBlog Salmón es: ¿Es segura la rentabilidad en inversión en vivienda? (11-12-2009)  Hay allí un pequeño hilo de comentarios muy interesante al que desde MyFi nos hemos sumado para aportar nuestra visión a octubre 2010. Esa era una visión realista antes de iniciar este ejercicio fiscal e inmobiliario. De momento se conoce que habrá cambios en el aspecto fiscal (deducciones por niveles de renta hasta su eliminación), en el precio inmobiliario está por conocer que hacen las promotoras, bancos y particulares con necesidad de vender.

Todo esto surge a través de mi opinión respecto al artículo de hoy en la portada de FinancialRed, para la que tenemos el placer de colaborar también. Mis comentarios son,

martes, 26 de octubre de 2010

Apertura de Bolsa.com | Compartir es Ganar y aprender a invertir

Compartir Comentaros sobre una nueva comunidad en la que nos hemos dado de "alta", bolsa.com

Además del beneficio o pérdida esperada por inversión, y de ser capaces de asumirla, el mercado de valores o bolsa ofrece una complejidad que no se aprende de la noche a la mañana.

Algo fundamental de la inversión en bolsa para perfiles trader, y para todos en general, es su seguimiento continuo y aprendizaje, para eso bolsa.com te ofrece buenas herramientas
(todas ellas gratis actualmente),

# Creación de carteras reales y virtuales

# Cotizaciones de Ibex-35 y Mercado Continuo bolsas españolas online (cargado por InfoBolsa)

# Muro personal de cada usuario, Juegos de Bolsa, Formación por analistas expertos, etc. etc.

Puedes seguirme, mis comentarios bursátiles y la modesta actividad inversora que ejecuto, dándote de alta en esta comunidad, yo-ya estoy allí : http://bolsa.com/user/gregorio-horga 

Bolsa.com se centra principalmente en inversión en bolsa española, pero hay inversores de otros países que analizan y comentan oportunidades de inversión prácticamente en cualquier mercado bursátil de todos los rincones del mundo. Cuenta ya con cerca de 3.000 usuarios.

Para +info. os dejo las opiniones y explicaciones operativas vertidas por los promotores de bolsa.com al respecto de este grandioso proyecto bursatil 2.0 :

viernes, 22 de octubre de 2010

El R.O.E.

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ROE es el acrónimo de Return on Equity, que significa la rentabilidad de los fondos propios. Es la relación entre el beneficio neto logrado durante el ejercicio y los fondos propios invertidos durante dicho ejercicio.

Se calcula mediante la siguiente fórmula:


ROE= Beneficio neto / Capital más reservas
donde:
.- beneficio neto es igual a la suma del beneficio de explotación, menos los gastos financieros e impuestos.
.- capital más reservas no incluye el beneficio logrado durante el ejercicio.

En inglés por si alguno entiende mejor estos términos la formula es:

UTILIDAD
El ROE se utiliza para elegir la inversión entre varias empresas o entre una empresa determinada y títulos de renta fija. Se ha de elegir la empresa cuyo ROE sea más elevado. El ROE será más elevado en los casos en que :
.- mayor sea el margen de comercial (beneficio de explotación/ventas). Si el margen comercial de la empresa es superior a la media del sector, la empresa tiene ventaja competitiva sobre las demás.
.- mayor sea la rotación de los activos (ventas/activo total). Una mayor rotación sobre activos implica que la empresa tiene una gran capacidad de ventas.
.- menor sea la relación de los gastos financieros sobre el total de los activos, lo cual va ligado a una menor deuda y/o a un menor coste de la deuda.
.- cuanto mayor sea el ratio de apalancamiento financiero (activo total/fondos propios). No obstante, el incremento de este ratio conlleva el incremento de los gastos financieros y con ello un menor beneficio antes de impuestos.
.- cuanto menor sea el tipo impositivo (gasto por impuestos/beneficio antes de impuestos).

Se ha de elegir las empresas cuyo ROE sea más alto porque su margen comercial y su rotación de activos son superiores.

miércoles, 20 de octubre de 2010

OPV Enel Green Power (EGP), Octubre 2010 | Nuevas acciones de Energías Renovables

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¿POR QUE COMPRAR O NO LAS NUEVAS ACCIONES DE ENEL GREEN POWER? Informate y decide...
aquí te dejo "cuatro datos" y algunas opiniones

BREVE MEMORIA CUALITATIVA

# Origen del promotor: País de la Matriz y de esta Filial, Italia. País de origen de ilustres ciudadanos del mundo como Berlusconi, Ponzi, etc. etc. (te suena de algo la mafia "Italia"). Bromas aparte, además de ser los "reyes" o "cuna" del "trapicheo", Italia es una de las primeras potencias mundiales, por encima de España.

# Negocio del emisor: EGP se dedica a la promoción y generación de energías renovables, con un mix de negocio diferenciado.

# Diversificación:
_ por FUENTES de energía renovable: energía eólica y solar, y también participa en la energía geotérmica (que supone el 13 por ciento de la capacidad y 25 por ciento de la generación actual) y en la minihidráulica (que rebasa el 44 por ciento de la capacidad y 51 por ciento de la producción actual). A mi en particular la minihidraulica me gusta como fuente de energía por su reputación de eficiencia.

_ por PAISES: está en 16 países, destacando Italia, España y EEUU.

# Inversión/Implantación en España: En la península Iberica (España y Portugal) produce casi 700 MM de kWh de energía.

CALENDARIO DE LA COLOCACIÓN Y DATOS CUANTITATIVOS

# Actualizada y ampliada toda la información respecto de esta colocación y análisis cuantitativo y cualitativo en artículo editado por MyFi para FinancialRed: Opcion de compra verde | OPV Enel Renovables (EGP) hasta el 29-10-10

# Periodo para emisión de ordenes de compra de acciones: del 18 (ayer lunes) hasta el 29 de octubre (viernes) de 2010. A cursar a través de tu banco o agencia de inversión.

# Rango de Precios y Mercados en los que se lanza la emisión-
(datos del folleto de la emisión en www. enelgreenpower. com)
_ PRICE RANGE
Rome, October 15th, 2010 – Enel SpA ("Enel") announces that it has determined the price range for shares of Enel Green Power S.p.A. (“EGP”), in order to enable the receipt of expressions of interest from institutional investors as part of the global offering of EGP shares to be listed on regulated markets in Italy and Spain.

The price range is from a minimum of 9 billion euros to a maximum of 10.5 billion euros (traducido: miles de millones)

QUE ES IGUAL A... equal to a non-binding minimum price of 1.80 euros per share and a binding maximum price of 2.10 euros per share, the latter equal to the maximum placement price.

The final price at which the EGP shares will be placed - which may not exceed the maximum placement price indicated above and which will be identical for both the public offering and the offering for institutional investors - will be determined by Enel in consultation with the Global Coordinators and Joint Bookrunners at the end of the offer period, taking account, inter alia, of conditions in financial markets in Italy and abroad, the volume and quality of the expressions of interest received from institutional investors, as well as volume of applications received in the public offering.

Por si  no te aclaras mucho con el inglés te dejamos una imagen creada por elEconomista que refleja algunas variables básicas de la operación en términos financieros, de empresa y comparables sectoriales..


# "Programa" de FIDELIZACIÓN ACCIONISTAS compradores en la OPV:
Quién acuda a la oferta y mantenga las acciones durante 12 meses, EGP le entregará una acción gratis por cada 20 (1/20===>5% a un año).

INVERSIÓN MÍNIMA Y MÁX. (Minoristas),
DIAGNOSTICO DE LA INVERSIÓN Y CONCLUSIONES..,

lunes, 18 de octubre de 2010

Deducción por compra de Vivienda en 2010 con escrituración en 2011 o posterior | Cambio fiscalidad compra vivienda [España]

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Quien haya comprado vivienda ¿podrá desgravarse aunque no reciba su casa hasta 2011 o más allá?

Una de las preguntas más repetidas es qué pasa con aquellos que tienen firmado el contrato de compra de un piso en construcción, pero que se lo entregan (por lo tanto no escrituran) hasta después de la fecha límite, ¿podrán desgravar? 

Esta es la respuesta favorable que he encontrado hoy en mi bandeja de entrada en un boletín de Idealistas!! 

La respuesta es que SÍ ya que la nueva norma dice que "quienes hubieran adquirido su vivienda habitual con anterioridad a 1 de enero de 2011 o satisfecho cantidades con anterioridad a dicha fecha para la construcción de la misma" pondrán seguir como hasta ahora.

Gerardo Bravo Abad, asesor experto en fiscalidad inmobiliaria de Gesconter, ya confirmo en septiembre a idealista news que, de aprobarse sin cambios el anteproyecto de ley, “quien entregue cantidades a cuenta al promotor para la construcción de su vivienda habitual antes del 1 de enero de 2011, podrá seguir aplicando la deducción en el futuro. el máximo deducible será de 9.015 euros, incluso cuando su base imponible sea igual o superior a 24.107,20 euros anuales”.

Os dejo un Cuadro para que veas rapidamente si te interesa comprar en base a tu nivel de renta (y estabilidad) vivienda antes del 31 de diciembre de este año.



sábado, 16 de octubre de 2010

¿Porque no me prestan los bancos?

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- Me rechazaron mi Crédito Hipotecario, Automotriz, me redujeron mi línea de crédito en mi Tarjeta de Crédito, no me quieren dar mi crédito si me lo van a descontar por nómina, ¿Por qué lo hacen si soy un buen pagador?


Esto pasa a las personas que son sujetos de crédito de alto riesgo. Los intermediarios bancarios no los quieren tener en su cartera de clientes y les gustaría disminuir su exposición con ellos, ¿Pero por qué no los quieren en este momento de crisis?


Es muy sencillo, son personas que si tienen cualquier problema por mínimo que sea, se atrasarán en sus pagos, generarán costos de cobranza, reservas y otros gastos por ser una persona que tiene una alta probabilidad de caer en cartera vencida y se convierten en clientes NO RENTABLES o con alta probabilidad de causar en un QUEBRANTO, a veces se nos olvida que el sector financiero son empresas que tienen que responder a sus accionistas y/o dueños, por lo que tienen que ser rentables y generar ganancias al menor costo posible. No son empresas que se dedican a la caridad, ni los Montes de Piedad hacen caridad con los pignorantes, ya que cobran tasas cercanas al 100% anual.

Uno pensaría que un buen cliente es aquel que paga con lo que le dicen pagar (pago mínimo), que nunca se atrasa en sus pagos, que siempre utiliza su crédito al máximo, que el pago de sus compromisos sean iguales a su sueldo mensual, que el monto total de sus deudas en bienes no duraderos son 2 veces el monto de su sueldo anual en el mejor de los casos, etc.

Pues tienen razón, este tipo de clientes que pagan de esta manera son los mejores clientes que puede tener un banco o institución financiera ya que terminan pagando hasta 10 veces más, lo que deben, pero son de alto riesgo, porque si se quedan sin trabajo, si en su trabajo les “pidieron” que no cobraran una quincena por reducción de costos, en el mejor de los casos, pues adivinen, este “buen” cliente se va ir a cartera vencida en todos sus créditos o en el mejor de los casos tendrá atrasos de 30 días.

Para las personas que se dedican a medir el riesgo, en cualquier institución de crédito bancario o comercial, indican que, las personas con este perfil y dejan de pagar sus obligaciones, son las más riesgosas porque siempre están en la rayita y no hacen ahorro para poder enfrentar cualquier tipo de contratiempo.

Los buenos clientes tienen las siguientes características generales:

  1. No tienen más de 4 tarjetas bancarias y/o comerciales.
  2. Pagan más del mínimo y utilizan el 50% de su línea de crédito o su deuda es menor que tres meses de sueldo.
  3. Realizan prepagos a sus créditos personales, automotrices e hipotecarios para pagar menos intereses.
  4. Ahorran el 10% de su salario. (Seguros para el retiro, Ahorro voluntario para su fondo de retiro, Inversiones, etc.)
  5. Tienen seguro de vida, automotriz, SGMM y han asegurado por lo menos el 10% de sus pertenencias.
  6. El pago de su deuda Hipotecaria no representa más del 30% de su ingreso familiar mensual.
  7. El pago de su deuda Automotriz no representa más del 10% de su ingreso familiar mensual.
  8. No debe financiar su gasto corriente es decir, aquellos que utilizan éstos instrumentos financieros para la compra de despensa, colegiaturas, entre otros.
  9. Los servicios como Agua, Luz, Teléfono, Televisión, Internet, etc. no debe ser mayor al 15% del ingreso familiar.
  10. El gasto educativo no debe sobrepasar el 15% de su ingreso familiar mensual.
  11. El 10% restante debería utilizar para su gasto corriente, diversión, vacaciones, etc.


Tome en cuenta siempre comparar el pago de intereses que realiza, monitoree el mercado y busque las mejores condiciones financieras.


En temas de finanzas personales lo importante no es cuanto gane, sino como lo gaste, por tanto hay que prestar atención en que usted sepa en que gasta y que lleve un control de sus gastos, con los consejos anteriores usted podrá conseguir los préstamos más baratos del sistema y las crisis en el peor de los casos podrán sobre llevarla sin tener que hacer muchos ajustes, y si tiene un ahorrito podría conseguir verdaderas gangas en sector inmobiliario, muebles, etc.

La importancia de la Nómina. El compromiso es la clave.

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 Por: Sandra Méndez Santana

La importancia del departamento de Nómina. 

A grandes rasgos, se puede decir que el objetivo del  subsistema de nómina es  el de  administrar y controlar las operaciones referentes a los procesos de liquidación periódica, teniendo en cuenta las disposiciones legales vigentes.

Pero la generación de una nómina, bien sea semanal (en el caso de los obreros)  o quincenal (en el caso de los empleados), engloba una serie de detalles, procedimientos y sub-procesos que van mucho más allá de hacer un depósito en cuenta al trabajador o emitir un cheque.

La elaboración y posterior generación o procesamiento de una nómina incluye ciertos rubros, tales como conceptos salariales específicos, asignaciones, deducciones, retenciones de ley (que en el caso de la Ley Orgánica del Trabajo Venezolana no pueden exceder el 30% del sueldo mensual  del trabajador),  presentaciones sociales, préstamos, bonificaciones especiales, pago de horas extra, feriados, etc.), todo lo cual implica que sea necesaria una revisión minuciosa de las variaciones que deben llevarse a cabo.

Adicionalmente, nos encontramos con las particulares variaciones en la forma de cancelar un beneficio que se observan en las diferentes empresas u organizaciones en las que trabajemos. La existencia de un sindicato y de una convención colectiva,  hace que el área de nómina sea aún más dinámica; pues cada sindicato, en busca de mejorar los beneficios delos trabajadores, propone ir añadiendo beneficios que van desde métodos de cálculo, métodos de cancelación y otra serie de acuerdos eventuales que resulten de una negociación sobre determinada situación.

La cuestión más relevante, sin embargo, no se enfoca únicamente en la pericia que pueda adquirir un profesional del área de Recursos Humanos en el manejo del subsistema de nómina, la cual vale la pena acotar, requiere de una constante actualización en lo que se refiere al manejo de la legislación laboral vigente; sino que requiere de un elevado nivel de compromiso y de respeto hacia los demás por parte del personal de Recursos Humanos.

Cuando elaboramos la nómina, no estamos trabajando únicamente con el sueldo de un trabajador, aspecto por demás importante; sino que estamos trabajando con las expectativas, compromisos, responsabilidades y, lo más relevante,  con las necesidades de nuestros trabajadores. El trabajador organiza su presupuesto y adquiere cierto número de compromisos, basándose en el capital con el que estima (y seguramente ha calculado anticipadamente) que contará al finalizar la semana o al llegar la quincena.

Por ende, los retrasos que se ocasionen en el pago a consecuencia de un error del departamento de nómina o debido a la entrega tardía de los soportes correspondientes al departamento de administración, pueden acarrearle muchos inconvenientes a un trabajador. Hay muchos trabajadores que incluso propician el trabajo de horas extra para poder incrementar el sueldo devengado durante la semana de trabajo y poder responder a nuevos compromisos adquiridos.

Cuando se presentan situaciones en las que el trabajador debe acudir reiteradamente al departamento de nómina para tramitar reclamos por discrepancias en su recibo de pago, no solo se produce malestar en los trabajadores que deben esperar otra cierta cantidad de días para cobrar la diferencia de pago, sino que genera retrasos en la gestión del departamento: El tiempo nivertido en la corrección de los pagos, hace que se acumule el trabajo y se sigan cometiendo cualquier cantidad de errores.

En el transcurso del tiempo, además, se produce un sentimiento de desconfianza en los trabajadores, que asumen que deben revisar más minuciosamente sus recibos de pago para verificar que la empresa no “olvide pagarle lo que le corresponde”. En definitiva, se va gestando un clima de desconfianza que se convierte en el caldo de cultivo idóneo para el estallido de conflictos laborales mayores.

El compromiso es la clave

La pregunta entonces viene a ser, ¿cómo evitar que esto suceda? ¿cómo optimizar la ejecución de los procesos relativos al pago de la nómina para evitar retrasos, minimizar reclamos y mejorar el clima laboral? La clave está en dos elementos fundamentales, la organización y el compromiso. Incluso podría atreverme a sugerir que más que la pericia en los cálculos o la interpretación de las normativas, más allá de la organización o la metodología empleada, lo vital es sentir un profundo compromiso y respeto por la labor que se nos encomienda a quienes en algún momento de nuestra vida profesional asumimos la responsabilidad de coordinar un departamento de nómina.

El compromiso implica estar conscientes de la importancia de establecer tiempos de respuesta razonables a las solicitudes de nuestros trabajadores y cumplirlos, ser muy minuciosos al revisar todos los conceptos a ser considerados y ser sobre todo muy honestos con respecto a los ofrecimientos o excepciones que se ofrecen a los trabajadores. Es importante conocer nuestros límites y saber qué tanto de lo que ofrecemos también podemos cumplirlo.

No se deben crear expectativas en los trabajadores sobre decisiones que no dependen exclusivamente de nosotros como departamento de nómina, sino de las aprobaciones o la intervención técnica de terceros. La experiencia ha demostrado, que es preferible ser honestos con el trabajador y postergar la emisión de un pago (anqueo por supuesto tampoco es ése el “deber ser”), antes que decirle que se tendrá “lo antes posible”, pues para ello necesitamos del apoyo de los departamentos de administración, tesorería, entre otros, que muy seguramente  tienen también múltiples compromisos con otras áreas y no pueden adaptarse a los lapsos que nosotros ofrecemos.

  

jueves, 7 de octubre de 2010

La importancia vital de planificar en Social Media. IDEAGRAMA para mejorar tus habilidades en los nuevos medios de información

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Os dejo aquí, integrado en una sóla imagen, una información valiosa para departamentos de Innovación Organizativa, dptos. de Comunicación Corporativa o Marketing, WebMasters y Bloggers en general.

Se trata de un Diagrama de Isra García (Aventuras de un Irreverente en Social Media Blog). Yo prefiero llamarlo Ideagrama. Cada uno que tome nota de aquello que precisa mejorar:


Con la dispersión de medios y redes sociales en internet: facebook, twitter, linkedin, youtube, etc., etc. es preciso

RAROC (Risk Adjusted Return on Capital)

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El RAROC (Risk Adjusted return on Capital) es la rentabilidad que una entidad de crédito logra según el tipo de riesgo asumido en la concesión de una financiación a un cliente. La entidad de crédito debe maximizar esta rentabilidad.

El RAROC se calcula mediante un programa informático ya que intervienen muchas variables. Su cálculo se ha podido desarrollar gracias al uso de sistemas informativos avanzados. Podemos resumir la fórmula del siguiente modo:

RAROC = beneficio ajustado al riesgo/ capital económico donde :
- beneficio ajustado al riesgo es la suma de los ingresos totales menos el coste total menos la pérdida esperada.
==> pérdida esperada se calcula considerando: la probabilidad de incumplimiento, la estimación de la deuda viva en el momento del incumplimiento y el porcentaje estimado de lo que perdería la entidad de crédito en el caso de que se produjese el incumplimiento.

.- capital económico es el porcentaje de los recursos propios mínimo para afrontar el riesgo asumido. Es decir debe ser suficiente para que el banco no quede insolvente en el caso de que las pérdidas sean mayores que las esperadas. Este porcentaje se establece según el riesgo de crédito, operativo y de mercado que con la operación en estudio asume la entidad de crédito.

El RAROC se utiliza para fijar y/o negociar las condiciones de una financiación (tipos de interés, comisiones y vida). De tal manera que los ingresos por intereses y por comisiones han de cubrir, no sólo todos los gastos sino también las pérdidas esperadas. Y, como hemos dicho más arriba, los recursos propios que consuma la financiación han de ser suficientes para cubrir incluso las pérdidas no esperadas.

martes, 5 de octubre de 2010

Qué es el ratio EV | Equity Value y Enterprise Value Ratios‏

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A muchos puede que os suene el término anglosajón "E" como abreviatura del capital social de la empresa (Equity). Es normal verlo en la contabilidad y estados financieros de empresas de UK y USA, y por extensión en la mayoría de grupos multinacionales. Esto es sólo una base lingüistica para empezar a comprender estos ratios.

Los ratios EV van más haya de un mero valor o porcentaje estático-contable, sino que va referido a dos contextos ambos en relación a la compra-venta de sociedades:

# EV como EQUITY VALUE es el Valor del Capital en los términos más amplios, es decir el precio que recibirían los accionistas a cambio de la venta de su sociedad en funcionamiento.

# EV como ENTERPRISE VALUE es el Valor de la Empresa, igualmente en sentido general, descontando la liquidez (Caja, Bancos... liquidez acreedora de la mercántil con entidades), considerandose como el valor de las obligaciones que asume o asumiría el potencial comprador (patrimonio neto o valor del capital + deuda financiera neta).

El juego de la Valoración de Empresas se abré aquí pues con la operación corporativa de cambio accionarial se habrán de poner en valor los intangibles de forma que se generará un Fondo de Comercio

Santander lanzaría un deposito al 5% a 12 meses Sin vinculación y 5,25% Con en octubre o noviembre. Rumores Bancarios

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Según fuentes bancarias de mi plaza financiero-bancaria se esta comentando que Santander pudiera lanzar proximamente, a finales de este mes o ya en noviembre, un depósito al 5% sin vinculación, rompiendo el mercado de lo que sería los depósitos bancarios en España, y con el objetivo claro de captar cuota de mercado y pasivo aquí, de forma que acorralaría nuevamente a muchas Cajas de Ahorros entre la espada y la pared, obligandolas de nuevo a subir sus tipos de interés pasivos de forma que machacará sus debiles cuentas de resultados (recordar que SAN tiene un negocio internacional, con beneficios previsto de 9.000Millones€ y una participación del negocio español minorista en su cuenta de resultados en torno al 20%).

Lo que se comenta es que primaría además con una prima del +0.25, hasta el 5,25%, a clientes que esten vinculados con otro/s productos del banco.

Santander retiro hace poco del mercado su oferta temporal del 4,50% a 12 meses sin vinculación.

Esta coyuntura pudiera ser un aviso a las redes comerciales para que aceleren las renovaciones de próximos vencimientos de imposiciones a plazo. Si al final esto resulta cierto, el tiempo lo dirá, la tensión en las sucursales irá in-crescendo.

Este rumor surge en los foros internos bancarios después de que Santander, a través de sus Directivos de máximo nivel, haya comunidado en la prensa salmón nacional que piensan continuar con la guerra de depósitos en España lo que queda de 2010 y 2011. Cabría esperar pues la simultanea respuesta de

sábado, 2 de octubre de 2010

Venezuela después de las Elecciones Parlamentarias 2010

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Lic. Sandra Méndez Santana

Transcurrida prácticamente una semana de las elecciones parlamentarias llevadas a cabo en Venezuela, el domingo 26 de Septiembre de 2010, sigue la discusión sobre la metodología empleada para la distribución de los diputados por cada circunscripción. Aún no muchos entienden, cómo se justifica que con el porcentaje de votos obtenidos en cada mesa electoral, el oficialismo haya obtenido un mayor número de diputados en la Asamblea Nacional. A la fecha, según el Consejo Nacional Electoral (CNE), en la votación por circunscripciones para elegir a los representantes al Parlamento, el oficialismo obtuvo 98 diputados con 5.399.574 votos, frente a los votos de las opciones opuestas: 65 diputados con 5.312.293 votos obtenidos por los candidatos de la Mesa de la Unidad Democrática (MUD), mas 2 diputados con 330.260 votos del partido de izquierda Patria Para Todos (PPT).

En realidad, la periodista venezolana de Radio Francia Internacional, Andreina Flores, no podía estar más apegada a la realidad cuando el día siguiente a las elecciones parlamentarias, ante periodistas internacionales, inquirió al Presidente sobre la razón de la inequidad del sistema electoral. En julio de 2008, la Asamblea Nacional, con una aplastante mayoría calificada de diputados oficialistas derivada de la negativa de la oposición a participar en las elecciones parlamentarias de 2005, aprobó la Ley Orgánica de Procesos Electorales, que sustituyó a la Ley Orgánica de Sufragio y Participación Política, y favorece a los sectores seguidores del gobierno. Recordemos que para dicho momento existía “una discreción ejecutiva y legislativa prácticamente absoluta, por (…) la ausencia de la oposición en la Asamblea Nacional (Heinz Dieterich, Venezuela: cambia el modelo o colapsará como el modelo cubano”, publicado el 28-09-2010).

Aunque el Gobierno venezolano abiertamente NO reconozca que hubo intención de favorecer a algún partido, se presume que favoreció al Partido Socialista Unido de Venezuela (PSUV), cuyo presidente es Chávez, fundamentalmente por tres (3) razones: primero, se desvinculó a los votos nominales del respaldo de una lista; segundo, como la nueva ley permite al CNE modificar las circunscripciones electorales; es decir, dividir los municipios para crear nuevas áreas electorales, el ente rector ejerció dicha potestad en enero de 2009 en ocho (8) estados del país (los circuitos del Distrito Capital y de los estados Amazonas, Barinas, Carabobo, Miranda, Lara, Táchira y Zulia), verificándose lo que algunos han calificado como un "acomodo descarado de los distritos electorales" (Washington Post, Editorial del 01-10-2010), con lo que se redistribuyó el peso específico de algunas circunscripciones en las que históricamente el oficialismo obtenía una menor proporción de votos; y tercero, se estableció la regla de que gana quien obtenga mas diputados electos y no un mayor numero de votos a favor en la circunscripción de que se trate. Esto último, significa que dependiendo de la circunscripción los sufragios tienen un valor distinto. Por ejemplo, en las zonas rurales y menos pobladas, generalmente adeptas al oficialismo, los votos tienen el mismo valor que en las principales y más grandes ciudades del país.

Tales modificaciones fueron oportunamente objetadas por sectores de la oposición argumentando que los desfavorecían y que la división de los circuitos violaba lo establecido en la Constitución de la República Bolivariana de Venezuela. Sin embargo, según Marcelino Rivas, director de estadística del CNE, no existe violación de la Constitución.La Ley (Lope) mantiene los principios rectores consagrados en el artículo 63 de la Constitución, que hace referencia a la personalización del sufragio (nominalidad) y la representación proporcional (lista)”, explicó Rivas, quien agregó que el cambio de las circunscripciones “fue decisión soberana de la Asamblea Nacional”. De igual modo, indicó que el cambio que se produjo fue en el porcentaje de cargos a elegir (Agencia Venezolana de Noticias, “Modificaciones realizadas a la Ley de Procesos Electorales no violenta la Constitución Bolivariana”, 29-09-2010).

Pero mas allá de la lectura que puedan darle los diferentes sectores, lecturas que buscan entretejer las explicaciones acerca de los resultados obtenidos de una manera que desafía la lógica y la matemática, estas elecciones parlamentarias, reflejan la voluntad del pueblo venezolano, una voluntad enfocada primordialmente en la lucha contra la abolición de la pluralidad política.

Desde una óptica muy personal, considero que

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